美團績後急升，資金反手開淡……
月底壓軸放榜嘅美團點評(3690)，尋日收市後出咗份唔錯嘅業績，舊年全年首次錄得盈利，賺成22億人仔；美團今朝曾大幅抽逾一成，高位曾逼近97蚊；之後雖然升少咗，但都企得穩95蚊。#
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輪場資金睇法都幾分歧，好友屬於膽大、進取嘅一批，博美團短線有冇機會掂吓100蚊，主要考慮較價外、高槓桿嘅Call輪做短線部署。開淡倉嘅投資者，就睇實美團話明第一季會有經營虧損，覺得股價急升後會有技術回套出現，主要考慮行使價喺85蚊或以下嘅Put。留意美團業績後引伸波幅開始受壓，大家亦不妨考慮牛熊證免除引伸考慮。##
美團輪證選擇
美團認購證23128，行使價118.1元，20年09月到期，實際槓桿約5.5倍。
美團認沽證22230，行使價82.95元，20年10月到期，實際槓桿約3.3倍。
美團牛證65739，收回價77元，行使價74元，槓桿比率約4.0倍。
美團熊證51566，收回價104.88元，行使價107.88元，槓桿比率約4.1倍。
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歐央行開到口，滙豐8厘息存暗湧？
新型肺炎疫情席捲全球，當經濟活動因為疫情而陷入停頓，大家都好關注銀行嘅壞帳會唔會大幅提升。歐洲央行上星期五突然開口，呼籲區內銀行唔好喺今年10月1日前，派發舊年同今年嘅股息，以加強銀行吸收壞帳嘅能力。雖然概念上，滙豐(0005)係受英倫銀行監管，不過一向以高同穩定派息率見稱嘅滙豐，有冇機會聽歐洲央行嘅建議，跟隨其他歐洲銀行暫停派息呢？#
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滙豐今朝股價低位跌過2%，失守45蚊，不過大市都跌，跌幅亦唔憬爭太遠，似乎反映市場對滙豐能夠維持穩定派息政策具信心，而留意跟隨往年滙豐嘅派息紀錄，10月1日前會分別喺5月同8月各派一次息，每次派息分別係1毫子美金，折合約7毫8子港元。##
咁派息對窩輪價格有咩影響？大家不妨參考吓《認股證教室：派息對窩輪影響》，企業如果派少咗息，原來利好包咗除息嘅Call輪；但諗深一層，若果滙豐真係改變派息政策，對正股價格會帶嚟咩程度嘅負面影響？潛在跌幅又係咪輪價因唔派息而受惠嘅幅度可以比較？或者大家都要密切關注，滙豐CFO喺今年2月話會維持穩定派息政策嘅講法，喺短期內會唔會有變。##
滙豐輪證選擇
滙豐認購證23597，行使價52元，20年09月到期，實際槓桿約9.7倍。
滙豐認沽證24020，行使價42.28元，20年10月到期，實際槓桿約3.9倍。
滙豐牛證54467，收回價41.88元，行使價40.88元，槓桿比率約10.7倍。
滙豐熊證55389，收回價48.88元，行使價49.88元，槓桿比率約7.1倍。
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美團小米將放榜，資金點揀？
嚟到3月底，大家好關注嘅兩隻新經濟股：美團點評(3690)同小米集團(1810)，將會壓軸公布業績。#
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星期一放榜嘅美團，短短一星期由70蚊左右嘅低位，彈返上去90蚊以上，彈力相當驚人。券商對佢舊年終於可以全年錄得盈利，應該無咩懸念；不過就比較關注受疫情影響，今年第一季會唔會因免佣同增加補貼而再錄虧損，所以好友資金開Call都唔敢太進取，主要揀行使價100蚊以下嘅輕微價外Call。##
至於星期二派成績表嘅小米，呢兩日企得返喺10蚊樓上，但連日上試10.5元都似乎唔係太成功，似乎阻力都唔細。好友部署亦唔介意保守啲，揀返行使價11蚊以下嘅輕微價外Call，或者係想睇定啲，等到價先再向上換馬至更價外產品。##
美團小米輪證選擇
美團認購證11977，行使價98.85元，20年06月到期，實際槓桿約7.4倍。
美團認沽證22230，行使價82.95元，20年10月到期，實際槓桿約3.0倍。
美團熊證55404，收回價95.88元，行使價98.88元，槓桿比率約8.5倍。
小米認購證24464，行使價10.88元，20年12月到期，實際槓桿約3.3倍。
小米認沽證14534，行使價9.08元，20年09月到期，實際槓桿約3.4倍。
小米牛證63973，收回價8.78元，行使價8.38元，槓桿比率約5.0倍。
小米熊證55398，收回價11.88元，行使價12.28元，槓桿比率約4.8倍。
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返屋企打邊爐？頤海Call有錢追！
環球抗疫，大家都唔係好敢出街食飯，驚會加速疫情擴散。飲食股當然係疫情重災區，好似隻邊爐股海底撈(6862)，公布咗舊年及利按年增逾42%至逾23億人仔，但隨即被券商唱淡同下調盈利預測，以反映疫情對佢嘅影響，今朝低位跌逾4%，仲失守過30蚊。#
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有疫情嘅日子雖然難過，但邊爐都仲係要打嘅，只係由喺出面打，轉戰到返屋企打，亦因此海底撈嘅湯底供應商頤海國際(1579)，走勢完全唔同。頤海同樣出咗舊年業績，按年多賺39%至逾7億人仔，股價今朝逆市有得升，高位重上54蚊。##
唔知大家都覺得返屋企打邊爐嘅概念有得諗，尋日頤海國際Call輪有大手資金掃貨，單日流入咗約570萬，係緊次於騰訊Put、第二多資金流入嘅股價輪；大手主要買價內輪為主，但呢類產品嘅輪價比較貴、亦有一定嘅買賣差價。衡量近日大市波動嘅風險，大家不妨考慮吓輕微價外嘅中期頤海Call。##
海底撈系選擇
海撈認購證17106，行使價35.18元，20年06月到期，實際槓桿約4.8倍。
頤海認購證11723，行使價58.88元，20年07月到期，實際槓桿約3.3倍。
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新經濟股、醫藥股月底壓軸放榜！
嚟到3月底，兩大新經濟股美團點評(3690)同小米(1810)，將會壓軸放榜！疫情對新經濟股影響係咪較少？好多投資者都好關注；仲有憧憬喺疫情下有望受惠嘅多隻醫藥醫療股，亦會喺月底派成績表。績前績後應該點部署？當然係睇實《
瑞信業績期專頁》啦！
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淡友即市食糊暫未加倉，留意恒指回吐壓力
大市跟外圍反彈，一度衝高至23500點左右，其後升幅略為收窄，部份升幅較大股份見資金即市獲利，畢竟兩日來恒指反彈幅度不少，博反彈資金有一定水位。不過，淡友今朝就比較傾向即市食糊，高位落番200零資金就食糊，可能要稍後確認大市遇阻，資金先敢加淡倉過市#
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睇番今朝資金集中流入番二三線股，權重股反而有獲利情況，或限制大市短期反彈幅度，如大市未能企穩開市位23255點，可考慮留意恒指熊證，部署大市短線回試22800點支持。相反，如大市守於開市位之上，可留意高敏感度恒指牛證作即市部署##。
恒指輪證選擇
恒指牛證59841，收回價22850點，行使價22750點，槓桿比率約20.72倍，兌換比率10000。
恒指牛證59851，收回價22450點，行使價22150點，槓桿比率約17.56倍，兌換比率12000。
恒指熊證55862，收回價23600點，行使價23700點，槓桿比率約26.07倍，兌換比率10000。
恒指熊證56565，收回價23700點，行使價23800點，槓桿比率約20.15倍，兌換比率12000。
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點解股升call輪跌? 點解反彈升唔足?
小編日日都提大家呢期引伸波幅升得好急，一旦大市反彈，有機會隨時跌番轉頭，好似上星期就出過一個post -
《引伸高企，轉揀牛熊證避引伸回落風險？》。提過大家好多次，就算真係想買輪博反彈，都要儘量揀貼價同長年期輪，因為長年期期權引伸無升咁多，掉頭回既幅度亦細啲。
如果有朋友唔聽，之前買左或者「溝左」價外短期「仙輪」，應該就會覺得隻輪升少左好多，又或者如果您隻股升得2-3%，而隻輪係好價外，同行使價差好遠既，個價甚至會倒跌#
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點解會咁呢?
其實同期權既供求關係有關! 當大市跌，好多人恐慌，個個買期權對沖，推高左唔同行使價期權既引伸波幅，到大市反彈，少左人有對沖既需求，大家會睇番隻輪到期時有無機會被行使到。望一望隻輪，個零月到期，仲價外緊兩三成以上，大家就一齊趁反彈沽售，個價就會一日跌好多##。
好似今日唔少股份如果係升少過3%，唔少佢既Call輪下晝都係倒跌，而越價外既Call輪，跌幅就越勁。所以雖然小編唔想大市急跌情況再發生，但都再次提醒大家，遇到大跌市，博反彈如果用窩輪，緊記係要揀受引伸下跌影響較少既輪，或者用中遠距離牛證!##
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日日上落成千點，引伸波幅都急升急回……
疫情發展至今，港股日內成千點嘅波幅，似乎已經成為咗新常態，好似恒指尋日跌成千點，今朝響聯儲局出手下，又差唔多彈返晒。疫情同央行干預對市場嘅影響，令到期權同窩輪嘅引伸波幅急升急回。#
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我知，引伸波幅好悶好難理解，但係由於引伸近期對窩輪價格影響極大，所以點悶都要去試吓明白。用例子嚟解釋或者會好啲：
新經濟股阿里巴巴(9988)月初高位喺200蚊以上，尋日收市跌到落170蚊，跌幅超過15%。
一隻行使價約200蚊、槓桿約7倍、3至4個月到期嘅窩輪，喺阿里大約200蚊時，輪價係0.15元左右；但去到今日，輪價仲有6、7仙 (0.06-0.07元)；跌幅大約53%至60%左右；但計返理論跌幅，15% x 7倍 = 105%，隻輪應該一早變零唔值錢，咁點解宜家會跌少咗？
原因就係引伸波幅期內大幅抽升！##
阿里輪嘅引伸，由3月初至今，累積升幅大部分都升咗10%有多，原因係股價波動幅度大咗，以及市場恐慌情勢增加返。尋日大家驚軟銀可能會沽阿里，正股急跌7%，啲引伸即刻抽上嚟，啲輪跌少咗；但係到今日正股反彈1-2%，升得仲少過大市，啲引伸即刻回返成4個波幅點落嚟，亦令部分阿里輪出現「股升輪跌」嘅情況。
或者喺未來一段時間，大家都要接受因為大市波幅增加，令引伸上落對輪價帶嚟嘅變化更加明顯。若果想避開引伸影響，或者可以轉投牛熊證懷抱，或者儘量只揀最貼價，同埋長年期既輪；不過牛熊證價格亦同樣因為大市波幅增而提升咗溢價。咁樣樣，可以點揀產品，想知多啲？可以睇返《裂口多，牛證賣貴哂，邊類牛證無咁易縮溢價？》。
阿里輪證選擇
阿里認購證18304，行使價203.88元，20年07月到期，實際槓桿約7.7倍。
阿里認沽證24019，行使價170.88元，20年09月到期，實際槓桿約3.1倍
阿里牛證55405，收回價160.88元，行使價158.88元，槓桿比率約8.7倍。
阿里熊證56841，收回價185.88元，行使價187.88元，槓桿比率約9.8倍。
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大市又裂口，牛熊兩邊都有錢入
外圍疫情未止，本地外來輸入個案大增，恒指就又裂口低開。今朝投資者響呢個氣氛下都幾淡，低開後依然見日內收窄跌幅就開熊證，「比較貼」既一批22905-23200收回價既熊證，雖然毫半子以上，都不乏資金追捧#
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另一方面，大市跌到21500附近又守住，都吸引左有投資者博即市反彈。上星期提過300點收回價同行使價差另既牛證，溢價可能會穩定少少，今日新上既「300點牛」，好似隻56581，就有唔少捧場客，開市價0.071，即市最高0.102，即市表現同其他12000兌1 ，100點收回價既牛證去比，價格就跟得比較貼。點解會咁，可以追番上星期五小編既Post##。
恒指輪證選擇
恒指牛證56581，收回價21400點，行使價21100點，槓桿比率約18.17倍，兌換比率12000。
恒指熊證55879，收回價22905點，行使價23005點，槓桿比率約16.32倍，兌換比率10000。
恒指熊證56555，收回價23168點，行使價23318點，槓桿比率約9.18倍，兌換比率20000。
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裂口多，牛證賣貴哂，邊類牛證無咁易縮溢價?
呢排外圍市晚晚熔斷，港股呢邊都成日裂口，牛證一開市就跌穿行使價既機會唔單止大增，穿既幅度仲唔細。如果大家有留意開牛熊證，就唔難發覺近日好多恒指牛證既價都遠遠高過內在值。就算隻牛證同收回價只差百幾二百點，一隻10000兌1牛證都仲賣緊四五仙#
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點解牛證賣貴左，原因係恒指出現下跌裂口既次數多左，幅度亦大左，發行商對沖呢啲裂口既成本都高左好多，而呢個成本就會反映左響牛證既財務費用上面。記住，牛熊證財務費用並唔只係利息咁簡單，佢仲包含埋對沖成本既##。
但係值得留意既係，當恒指裂口幅度細番，期權引伸波幅跌左， 個對沖成本就會細番，而呢個財務費用稍後就可能會跌。換句話說，即係話牛證既溢價會跌。咁如果投資者買牛博反彈，就會面對好似認購證一樣「跌Vol」。
咁有無產品唔會好似輪咁縮Vol，亦都唔會好似現時市場上既牛證咁，個溢價可能隨時跌呢?其實都有既，就係下星期新上市既一批收回價同行使價係300點，而唔係100點既牛熊證##。
呢類牛熊證因為收回價同行使價距離遠啲，發行商響大市出現裂口時虧損幅度會細啲，所以對沖成本低啲，溢價亦因此會相對穩定好多##。我地下星期就有幾隻呢類產品上市，大家可以留意下!
周一上市收回行使間距300點恒指牛證選擇
恒指牛證56577，收回價22600點，行使價22300點，兌換比率12000。
恒指牛證56579，收回價22300點，行使價22000點，兌換比率12000。
恒指牛證56580，收回價21800點，行使價21500點，兌換比率12000。
恒指牛證56581，收回價21400點，行使價21100點，兌換比率12000。
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