近日唔少報導話因為中美關係緊張，所以北水加快流入買港股，係咪真係呢個原因?我地不妨仔細睇下過去呢個月，北水入港股係買咩野。再提提大家，我地瑞信獨有既港股通累積資金流，入去「港股通資金流」入面，揀「二十日累積」，再一路按「更多」就睇到哂排序。
資金增源於北水買二三線增加
過去廿日，有好多以前少上榜既個股上榜，好似係熱炒既醫療板塊，先唔好講隻平安好醫生(1833)吸資46億 ；其實較細市值既微創醫療(0853)同威高股份(1066)都上左頭十五位；仲有榜首既中國飛鶴 (6186)，以及另一熱炒股微盟集團(2013)，加哂既話，資金流就有近142億。呢類股份，以往好少見會上榜，因為港股通一向以滬市流入資金量較大，而滬市資金大多選擇市值大的指數權重股，二三線、熱炒板塊股，都不是來自滬市資金那杯茶。
不過，近呢兩季，港股越來越炒股唔炒市，好多股升起上嚟，係連續幾日十幾十幾個%咁升。港股無停板機制，又有內地熱炒板塊股供應，港股通(深)市既資金流，其實係升左唔少，而深市投資者一向以出名鍾意買賣高波幅科技股，今年就自然一拍即合。
北水對中細股影響係點?
中、細市值港股通股份多左「北水」入，影響係急升急跌既情況多左。睇番唔少「北水」股，入場既日子可能會佔呢類股既單日成交金額一至兩成既比重，好多時會推動到當日既股價。掉番轉，北水一獲利，亦都佔呢類股既單日成交金額比重好大，所以一跌亦跌唔少。
作為投資者，如果見到呢類中細市值港股通股份有「北水」開始加倉，可以考慮下係咪搭「順風車」；掉轉見到每日十大成交有沽售情況出現，就要考慮係咪平一平倉計數先，因為逆勢既話，隨時會挨一段。
所以呢，最好睇哂港股通資金流入面「當天資金流」、「五日累積」、」「二十日累積」，北水響呢類中細市值港股通股份上既資金流，就一目了然啦!
借位賣個廣告，樓上提過既股，除左無得出輪既微盟集團(2013)，我地瑞信都有唔同行使價既輪證提供俾投資者，把握股價異動機會!
騰訊(0700)同美團(3690)兩隻大型科技股嘅業績，近日左右住大市走勢，騰訊績後急升、美團績後捱沽，但兩份業績都同市場預期差唔多，所以有時做業績部署，都未必只係睇份業績好壞，反而要視乎股價係業績之前，係咪已經率先受追捧。#gif_4#
ATMX已經輪流放完榜，大家或者覺得科技股業績期已經落幕，但其實唔係！大型科技股嚟講，仲有隻視頻股快手(1024)等住派成績表，聽日先放榜。市場本身對快手業績無期望，覺得第四季都係會繼續蝕錢，不過快手近季開始做多咗電商直播，會唔會喺無期望之下，反而交到一份唔錯嘅成績表呢？#gif_1#
最緊要一點係，騰訊同美團業績話俾大家知，績前有冇「炒定先」，或者先係業績值唔值得追捧嘅元素。快手績前變動唔大，近呢幾日都係徘徊喺55蚊附近，符合「仲未炒」嘅條牛。近期券商預測嘅科技股業績，都算估得幾準，如果最終快手業績符合預期，話唔定有機會帶動股價走勢。#gif_5#
即市見到小注資金部署快手好倉，由於業績係短期消息，好友主要考慮短身Call作短期部署。如果驚績後窩輪引伸有回落機會，收回價喺50蚊樓下嘅牛證，亦具有一定吸引力。#gif_3#
快手輪證選擇
快手認購證26919，行使價62.93元，23年05月到期，實際槓桿約6.7倍。
快手認沽證14333，行使價50.33元，23年09月到期，實際槓桿約2.6倍。
快手牛證63422，收回價48元，行使價45元，槓桿比率約4.8倍。
港股兩連跌，今朝恒指再跌逾300點，落到19,500點附近。資源股係今日跌市重災區，特別係業績令市場有反應嘅股份，好似隻中石化(0386)咁，今朝低位曾跌逾7%，低位暫守4.3元水平。莫非份業績真係好差？#gif_6#
中石化公布，按國際會計準則，舊年純利按年跌8%，不過末期息按年跌約37%，得返0.195元人仔，同時宣布向母公司發行A股，集資最多120億人仔。派息少咗，股權又溝淡，會唔會先係股價捱沽嘅元凶？#gif_2#
由於中石化派息嘅跌幅，比盈利嘅跌幅大，可能唔少輪商計咗入輪價入面嘅股息，比而家實際派發嘅多，呢樣嘢理論上利好輪價，所以今朝部分較長期、預計包埋除息嘅Call，實際上跌少咗，因為派息少咗理論上利好窩輪價格 (詳情睇《派息對窩輪影響》)。資金見佢跌得多，亦見小注部署好倉，觀望出現技術反彈嘅機會。#gif_4#
資源股今朝亦見受壓，跌得急嘅有水泥股，特別係隻中國建材(3323)，出咗一份盈利倒退嘅業績，但實際上，佢個盈利倒退幅度，同佢之前出嘅盈警幾乎一樣，但股價低位照跌逾一成，吸引資金趁跌吸納。華潤水泥(1313)仲要上星期已經放咗榜，但股價照跌，低位同樣跌逾一成，落到4蚊樓下，或者可能考慮有冇博反彈機會。#gif_8#
資金股窩輪選擇
中化認購證14543，行使價4.89元，23年11月到期，實際槓桿約5.9倍。
中油認購證14539，行使價4.99元，23年09月到期，實際槓桿約8.0倍。
海油認購證14544，行使價12.9元，24年06月到期，實際槓桿約4.9倍。
國材認購證27811，行使價6.51元，23年12月到期，實際槓桿約3.5倍。
華泥認購證24991，行使價5.76元，23年12月到期，實際槓桿約3.6倍。
近日由高位回落嘅中移動(0941)，業績前已事先張揚計劃提高派息比率，引起市場憧憬。尋日公布舊年業績，全年合共派息4.41元，派息率增至67%，但純粹計末期息，只係派2.21元，較舊年派嘅2.43元少。#gif_4#
末期息減咗？但全日派息率增加咗？究竟係咩意思？意思好明顯，就係中移動整體派息都真係多咗，但可能公司想啲股息派得平均啲，所以中期息增加嘅幅度大好多，而末期息反而就減少咗。記得中移動舊年8月公布中期息時，小編都曾經寫過《中移動績後向好，派息多咗有咩要注意？》，話俾大家知佢中期息由對上一年嘅1.63元，增至最新2.2元嘅影響，只係可能大家原本估末期息都會按年增加，未必估到佢係將全年加咗嘅股息咁樣分拆。#gif_2#
中移動績後回軟，低位曾跌逾2%至62蚊樓下，心水清嘅朋友，可能會發現今朝部署中移動Call同牛，跌得比理論跌幅少，當然唔係少好多，可能只係兩三格，原因就係因為有啲輪商，可能會預咗中移動末期息都會增加，諗唔到佢張加咗嘅派息，放晒喺中期息度。當派息較預期少，就會利好到期日包括咗除息日嘅Call輪或牛證價格，想知多啲，可以睇《派息對窩輪影響》。#gif_7#
至於業績後，資金趁跌繼續加注中移動牛證，但就揀遠少少到60蚊樓下嘅牛證。或者係覺得後市走勢仍然唔明朗，依然想揀返走勢較穩定嘅電訊股作保守部署。#gif_10#
電訊股輪證選擇
中移認購證14676，行使價75元，23年09月到期，實際槓桿約9.2倍。
中移牛證54835，收回價58.5元，行使價57.9元，槓桿比率約16.8倍。
中移牛證53805，收回價56.5元，行使價55.9元，槓桿比率約11.5倍。
中聯認購證14297，行使價5.96元，23年12月到期，實際槓桿約4.0倍。
國信認購證14839，行使價5.19元，23年08月到期，實際槓桿約5.8倍。
聯儲局表明今年唔會減息，外圍股市急跌，但港股今朝竟然有得升？全靠之隻騰訊(0700)撐住，業績後高位曾升逾半成，高見366蚊以上。如果睇數，騰訊上季好多數字只係符合市場預期，點解市場睇得咁利好？#gif_3#
睇返騰訊份業績，上季收入約1449億元人仔，按年增1%，符合市場預期；經調整淨利297億元，按年增19%，低過預期少少，都叫做符合預期嘅。遊戲業務收入跌少少，但網絡廣告業務重錄增長，而末期息亦增至2.4元。市場睇法係，遊戲業務大致Keep到，而廣告仲有復甦跡象，加埋業績前股價表現麻麻，所以交出份成績表唔係太差，隨即吸引資金追正股；不過輪場方面，騰訊升到上嚟360蚊之後，今朝好倉獲利為主，資金反手開淡倉，主要考慮行使價喺300蚊附近嘅Put，做返啲反手部署。#gif_4#
至於聽日出業績嘅美團，今朝都有得升少少，但同130蚊關口距離唔遠。市場驚騰訊年初實物嘅分派嘅美團股份，聽日就到手，但大戶究竟係會到手先沽，定係一早借貨沽咗，大家都係靠估。美團績前弱勢，徘徊130蚊附近嘅低位，話唔定有機會複製騰訊表現，只要業績唔太差，市況又唔係太負面下，績後或者都有上升機會。#gif_1#
科技股輪證選擇
騰訊認購證13773，行使價430.2元，23年07月到期，實際槓桿約9.0倍。
騰訊認沽證13917，行使價303.68元，23年07月到期，實際槓桿約7.0倍。
美團認購證14832，行使價140.1元，23年06月到期，實際槓桿約5.8倍。
美團認沽證15057，行使價122.78元，23年07月到期，實際槓桿約4.4倍。
美團牛證56286，收回價116.88元，行使價113.88元，槓桿比率約6.6倍。
大市重拾升勢，市場睇實聯儲局加息幅度有幾多，而港股投資者望實啲業績股。騰訊(0700)今日就會放榜，績前本來無咩人有期望，結果股價落到330蚊邊，但呢兩日突然受追捧，重上350蚊關口。#gif_3#
原本騰訊徘徊330蚊低位時，資金比較踴躍開好倉，可能係覺得只要份業績唔太差，而且股價已經喺低位，或者有機會績後反底；但績前衝上350蚊後，潛在上升空間好似細咗，再肯開好倉資金追貨嘅投資者，明顯比之前少，即市更有資金反手開淡，揀緊行使價喺300蚊附近嘅Put。#gif_4#
科技股雖然普遍有得升，不過美團(3690)似乎未見受惠，今朝高位逼近過133蚊，但之後落設130蚊附近反覆偏軟。美團今個星期五會出業績，市場比較關注嘅，係騰訊年初實物嘅分派美團股份，會喺今個星期五到手。雖然大戶可能喺除淨之後，之前已經借貨沽咗先，但實物到手後會唔會帶嚟更大沽壓，或者都有待觀察，可能係令股價升唔起嘅原因。#gif_2#
始終係逆市向下，而且已經徘徊喺低位，資金都有低吸美團好倉，但揀輪明顯保守咗，好似係行使價喺140蚊附近嘅輕微價外Call，又或者中距離牛證，去免除績後可能下跌嘅引伸影響。#gif_7#
科技股輪證選擇
騰訊認購證13773，行使價430.2元，23年07月到期，實際槓桿約9.1倍。
騰訊認購證14550，行使價388.5元，23年06月到期，實際槓桿約8.6倍。
騰訊認沽證13917，行使價303.68元，23年07月到期，實際槓桿約6.6倍。
美團認購證14832，行使價140.1元，23年06月到期，實際槓桿約6.0倍。
美團認沽證15057，行使價122.78元，23年07月到期，實際槓桿約4.4倍。
美團牛證56286，收回價116.88元，行使價113.88元，槓桿比率約7.4倍。
又到聯儲局議息，市場原本預期會加半厘，但因應近日歐美銀行業嘅憂慮之後，唔少券商已經改為預期加0.25厘，甚至暫時唔加住。
舊年美國多次大幅加息，當時講過，恒指牛證價格會因為加息預期而上升，熊證就會跌，所以短期牛包嘅息少啲、長期熊包嘅息多啲，產品價格會平少少；不過加咗咁多次之後，市場開始預期息口未必會再加得咁狠，若果息口預期有變，對牛熊證價格有咩影響呢?
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延伸閱讀：[加息會影響入場成本？點買恒指牛熊可以平啲？]
近日大市表現唔好，科技股當然難以交出表現。尋日先講過，ATM中以騰訊(0700)負面消息較少，起碼唔似電商股同外賣股咁，要面對不斷加劇嘅競爭同補貼問題。咁啱今日騰訊即刻有好消息，旗下遊戲成功獲批版號，不過股價表現就麻麻，低位曾跌逾1%，暫守330蚊，及後跌幅逐步收窄。#gif_4#
騰訊近期跟隨大市走弱，但落到300蚊邊，股價似乎初步得到支持，即使阿里(9988)同美團(3690)再尋底，騰訊暫時喺呢個位置都企得穩。遊戲版號連續n個月獲批，當變成習慣之後，市場似乎對呢個消息反應唔大，嚟緊騰訊就會出業績，或者相對會較吸引投資者注意？#gif_2#
有別於美團同阿里，好友揀Call通常越揀越貼價，某程度反映大市對呢兩隻股睇法較淡，但對於騰訊，好友依然揀緊行使價400蚊以上嘅價外Call，貪佢面值平、槓桿夠高。當然如果保守好友，亦有行使價400蚊樓下嘅冇咁價外Call揀，減低價外幅度。#gif_1#
除咗騰訊，嗶哩嗶哩(9626)都有遊戲獲批版號，今朝高位曾急升逾9%，逼近185蚊，但之後又落返180蚊樓下。好友小注考慮價外Call，觀望股價順勢突破阻力位嘅機會。#gif_3#
網遊股窩輪選擇
騰訊認購證13773，行使價430.2元，23年07月到期，實際槓桿約9.6倍。
騰訊認購證14550，行使價388.5元，23年06月到期，實際槓桿約9.2倍。
騰訊認沽證13917，行使價303.68元，23年07月到期，實際槓桿約5.9倍。
嗶哩認購證26910，行使價264.2元，23年09月到期，實際槓桿約3.3倍。
港股越跌越多，恒指到而家已經跌成500幾點。市場關注緊呢個星期聯儲局議息，會唔會加少啲、甚至唔加，不過科技股依然未見受惠，ATM全面受壓，而剛發布「文心一言」嘅百度(9888)，係少數有得升嘅大型科技股。如果真係想博反彈，弱勢ATM值博啲，抑或高追百度？#gif_4#
先講弱勢ATM，騰訊(0700)同阿里(9988)都各有捧場客，騰訊低位受得住330蚊；但阿里今朝就守唔住80蚊關口喇。近日電商股受補貼同競爭影響，而美團(3690)同樣有競爭憂慮，而且騰訊年初派股，原來嚟緊呢個星期就有貨，會唔會觸發新一輪沽貨潮？都係投資者嘅考慮因素。相對嚟講，騰訊無咁多競爭、補貼呢啲負面消息，值博率會唔會相對較高？#gif_1#
至於百度，由於累積升幅已經夠大，再追貨嘅資金暫時有限，但如果覺得AI概念繼續有追捧，參考2月初高位約166蚊，作為揀Call輪行使價嘅指標，都係好友追貨策略之一。#gif_2#
科技股輪證選擇
騰訊認購證13773，行使價430.2元，23年07月到期，實際槓桿約9.5倍。
騰訊認沽證13917，行使價303.68元，23年07月到期，實際槓桿約5.7倍。
美團認購證14832，行使價140.1元，23年06月到期，實際槓桿約6.0倍。
美團認沽證14669，行使價112.7元，23年08月到期，實際槓桿約3.7倍。
美團牛證56286，收回價116.88元，行使價113.88元，槓桿比率約8.2倍。
阿里認購證26662，行使價86.93元，23年10月到期，實際槓桿約4.2倍。
阿里認沽證28464，行使價66.63元，23年06月到期，實際槓桿約6.2倍。
阿里牛證63468，收回價72元，行使價70元，槓桿比率約8.0倍。
百度認購證26350，行使價160.98元，23年08月到期，實際槓桿約4.4倍。
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講者： 瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管 何啟聰 Ivan
K.Ho
紅磡索螺絲
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