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什麼是牛熊證「對沖值」?

牛熊證對沖值,即發行商每沽出/買入一份牛熊證,對沖時所需買入/沽出的相關資產份數。由於所有的牛熊證都是價內,所以不少投資者以為牛熊證的對沖值大約為1,而不少投資者也以這個數值、去計算牛熊證價格的理論升跌幅,但其實這個概念並不是完全正確。事實上牛熊證的對沖值受到牛熊證到期日前,相關資產的派息次數及派息率影響,其對沖值可由0.6到1.4不等。投資者如想了解影響牛熊證對沖值的因素,可參考什麼因素決定牛熊證對沖值的高低

什麼是「變動一個價位即月期貨/相關資產約需變化」?

牛熊證不同的對沖值,將影響每隻牛熊證變動一個價位,相關資產約需升跌的計算。以投資者較常參與買賣的恆指牛熊證為例,我們常常看見「變動一個價位即月期貨約需變化」這數據,意思是牛熊證理論價格每變動一個最少價位,即月期貨所需的變化幅度。投資者需留意牛熊證對沖值高低,將令同一兌換比率的牛熊證,出現不同的升跌幅。倘若投資產品為股份牛熊證,其計算方法亦相同,只是我們一般會改稱之為「變動一個價位相關資產約需變化」。它的計算的方法為:

牛熊證的兌換比率 / 對沖值 x 一個價位的數值

投資者在選購牛熊證及計算其價格變動時,需留意對沖值這個數據,才能更有效預計每個價位變動的所需升跌,獲得最準確的理論升跌幅數據。投資者如想了解對沖值如何影響牛熊證價格的跳動,可參考對沖值對牛熊證價格有何影響

如何容易地找到對沖值數據?

瑞信一直致力提供投資者教育, 積極為投資者提供各項有用資訊, 助您把握每個投資機會, 達致雙贏局面。瑞信為首間發行商,於網站及手機程式內,全交易時段向投資者提供這個數據,讓投資者更容易獲取每隻牛熊證的最新「對沖值」數據。投資者只需要輸入想查詢的牛熊證編號,最新的對沖值數據便會馬上顯示出來,方便快捷。

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使用指南

另外, 瑞信亦提升了其桌面版網站內「牛熊證模擬計算機」的功能,增設了對沖值數據於計算機內,投資者無需處理繁複的方程式,只需輸入牛熊證編號及相關資產的預計價格,模擬的牛熊證價格便會馬上被計算出來,簡單易用,助您作出更精確的投資部署。

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