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01月22日 下午 05:52
轮商专登收埋即市牛熊街货资讯?

牛熊证街货系咪能够预示市场走势,轮商收埋有用既数据? 最近又成为左一个热门既议题。#jpg_4#

 

呢个题目已经存在多年,大概系唔少分析觉得场内一定有大户,而大户就一定系以散户为目标。呢想法通常会用大升市时,大量熊证被收回,或者系大跌市时,大量牛证被收回作为印证。不过,大家试想想背後概念的漏洞。

 

首先,牛熊街货重货区的张数是反映上日数据,开市後很多仓位都可能变动左,即市可以有资金平牛买熊,又或者平熊买牛,所以升市当日用熊证重仓多去解释杀仓,而忽视阻当日曾经有资金追牛证,其实系数据上既对号入座。

 

为什麽没有即市牛熊街货变化数据?

那麽您可能说,我有没有方法可以得知即市的牛熊街货变化呢?是否轮商刻意不公布呢?答呢条问题之先,先解释一下牛熊证街货数据是如果编制的。

牛熊证街货分布图,是发行商将市场上所有牛熊证产品每日收市後港交所公布既街货量数据,按每只牛熊证既兑换比率,折算番做所需对冲既期指张数。点解要折算呢?系因为12000兑1既牛熊证,沽出後发行商要买卖既期指少过10000兑1;情况好似50兑1同500兑1既个股牛熊证产品一样。

 

发行商作为流通量提供者,的确可以知道自家发行的牛熊证即时的街货量变化,想兑番做期指好,对番做客户咩野价入市都可以。问题出呢个数,轮商之间不可能在收市前互相通报,所以发行商技术上不能提供一个100%准确度既即市牛熊街货分布图。

 

100%准确度的即市街货根本不可能

有朋友睇到呢度,可能会话,由於发行商系用指定经纪编号提供流通量,那麽只要用系统纪录哪些交易是和发行商交易,哪些是其他投资者的交易,不是可以即时计算到吗?

 

这涉及投资者对交易系统的认知。要知道,投资者理论上无法得知每个发行商的每档挂牌数量数目,发行商每一档的买或卖盘,可以是不规则的数目,也有时候是当沽售或买入了一定数量後,发行商不会设定为自动填补交易盘量。因此,当发行商与投资者在同一档次挂单,除了发行商及当下挂牌的投资者,理论上无人可以得知挂单的数量。如是,技术上靠认流通量提供者的编号去估算,不会得出完全准确的数据。而发行商不可,亦不会公布一些可能有误/不准确的数据,更谈何将数据予投资者作睇好/淡的根据吧。

 

好了,宜家大家应该明白唔系轮商唔俾,而系轮商无法,亦睇唔到有一个有效方法,可以准确无误提供到即市牛熊证街货量变化俾投资者,所以长年以来都唔会有呢个数提供。

 

牛熊街货真的有奇效吗?

既然即市既数不可靠,我地又讲番究竟牛熊证街货有无大家一直以为既「神奇效果」。神奇效果另种错觉,源於媒体通常很侧重去讲有几多只牛/熊,大概几多街货被收回,但少有量化仍旧坐仓,而睇中市既人,累积赚左几多。然後,坊间又会对号入座话,「您睇下?大户又杀散户了!」#jpg_6#

 

此外,有糊食左先,输钱住先,基本上系好多人既投资惯性。所以当大市走单边走势,好多资金熊证过夜,又或者响果一段时间见到多左资金入熊,其实系好正常,但系唔代表响行呢一个单边前,无投资者早着先机买中方向,但呢个数据从来也被忽视,大概是市场倾向相信阴谋论,而毋视整个升浪中,牛证比例一直维持在六成以上的高水平。

 

产品选择短时间不足造成数据倾斜

尚有另一点,逢单边市出现後,以往发行商需要五日时间才可以提供更贴价产品俾投资者(现时缩短至三日)但始终牛证与熊证的面值相差一大截(因为较远收回距离的牛/熊证的面值,可以是几倍的比例,产品对散户的吸引力降低,散户有机会改为自行买卖期货也说不定。换句话说,当牛熊证两边的产品选择条款不对等,作出比较本身就会有机会出现偏颇。

 

牛熊证对冲活动占市场比例大吗?

撇开其他的杂讯,回归基本步,究竟收回这些牛熊证,等同发行商要平多少仓,而这平仓对市场的影响情度有多大,才是合理的讨论。观乎每个牛熊证重货区的对冲合约张数仅约千张,占大市每日期指的成交比例甚低,说大户依据这仓位下注,又是否忽视了市场之规模以及参与者之数目呢?

 

为什麽发行商要提供街货数据?

那麽,既然您说牛熊街货重货区对後市升跌无必然关系,为什麽发行商仍要提供这个数据给投资者呢?第一是因为我们希望维持资讯的透明度;第二是这些数据还是侧面反映了逆势资金的积极程度,而投资者可以透过资讯防备风险。

 

试想想,假设投资者不是思想分裂,那麽买熊证的投资者,大概都沽售了不少手上的持货。但大市依然上冲,正好反映市场买盘动力较大,那看淡者就要较为警觉。可是,这与立即反手是两回事,因为牛熊证仓位的数据,本身已有着时差、产品选择不平衡及只占市场交易一小部份的缺陷。

 

因此,我们选择了将市场的当日升跌,结合恒指牛熊证仓位,在「恒指牛熊证仓位分析」专页内,以牛熊证数据配合投资者睇中/错提示投资者风险,而不鼓励投资者盲目跟随街货走势主动作反手部署,仅希望投资者善用有关免费数据。#jpg_1#


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2小時前 今日 上午 10:37
腾讯美团倒跌,资金唔敢博?

港股今朝早段系威系势,恒指早段曾重上20,100点以上,但估唔到一抽上去就有获利盘出现,两万点关口亦得而复失。科技股倒跌,或者系限制住大市升唔到上去原因。#gif_10#

 

腾讯(0700)今朝曾升逾2%,但重上360蚊後守唔稳,及後更曾倒跌逾1%至350蚊以下。腾讯紧会公布季绩,今朝倒跌之後,都见吸引好友重新考虑好仓。考虑到季绩後窝轮引伸会唔会回落,资金转投牛证,而500兑1产品面值较低,方便好友控制注码。就算拣轮,轮价面值较低较大兑换比率中期Call,都见有资金分注吸纳,似乎面值都成为唔少投资者考虑因素。#gif_2#

 

至於美团(3690),今朝高位曾升近3%,但重上170蚊之後企唔稳,及後曾倒跌逾4%至160蚊边。美团波幅一向较大,因此资金较倾向考虑牛熊证作部署,避开引伸风险。#gif_4#

 

科技股轮证选择

 

腾讯牛证51125,收回价331.88元,行使价328.88元,杠杆比率约14.9倍。

腾讯熊证69841,收回价369.6元,行使价372.6元,杠杆比率约14.0倍。

腾讯认购证21210,行使价427.184元,23年01月到期,实际杠杆约4.7倍。

腾讯认沽证12418,行使价280元,22年09月到期,实际杠杆约4.6倍。

 

美团牛证51137,收回价146.88元,行使价143.88元,杠杆比率约7.2倍。

美团熊证64129,收回价182.5元,行使价185.5元,杠杆比率约6.9倍。

美团认购证28125,行使价188.98元,22年08月到期,实际杠杆约4.4倍。

美团认沽证11899,行使价115.88元,22年11月到期,实际杠杆约2.4倍。


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05月13日 上午 10:48
引擎开动!比亚领牵头,车股向上飙!

港股今朝止跌回稳,恒指高位曾反弹逾400点至19,800点以上。近日消息多多车股,今朝亦开动引擎,系表现较突出板块之一。#gif_3#

 

之前有报道话部分生产线要停产比亚迪(1211),高位曾反弹逾半成,逐步逼近240蚊。吉利(0175)曾升逾6%至12.5元以上;长汽(2333)高位仲升逾一成,争少少就挑战到10蚊关口。中概汽车股虽然仍然有退市忧虑,不过今朝一样有得弹,小鹏汽车(9868)高位曾反弹逾7%,逼近85蚊;理想汽车(2015)亦曾升逾6%,成功重上85蚊水平。#gif_1#

 

内地部分省市近日为刺激消费,陆续推出买车补贴活动,呢都可能系刺激汽车股走势原因之一,而即市睇,比亚迪同吉利好仓都有资金追货,主要考虑中距离牛证以免除引伸影响,始终汽车股近期郁得劲,引伸波动大都带额外持仓风险;不过唔系只只汽车股都有牛证拣,好似中概汽车股,就只可以拣返窝轮做部署。#gif_4#

 

汽车股轮证选择

 

比迪牛证51132,收回价211元,行使价207元,杠杆比率约7.5倍。

比迪熊证54324,收回价259元,行使价263元,杠杆比率约7.8倍。

吉利牛证50252,收回价10.18元,行使价9.68元,杠杆比率约4.4倍。

吉利熊证55874,收回价13.88元,行使价14.38元,杠杆比率约5.8倍。

长汽牛证59576,收回价8.5元,行使价7.7元,杠杆比率约3.2倍。

 

小鹏认购证15855,行使价118.98元,22年11月到期,实际杠杆约2.9倍。

理想认购证15531,行使价112.22元,22年11月到期,实际杠杆约2.8倍。


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05月12日 上午 10:39
美团腾讯已倒升?中概科技股明显跑输……

恒指今朝低位再下试19,500点边缘,虽然守得住,跌幅之後仲收窄,但依然受制於两万点关口。睇返大只科技股,其实部分即市系有力倒升,但如果系中概科技股,可能始终惊有退市风险,走势明显跑输,今朝亦继续受压。#gif_6#

 

倒升科技股,特别要睇只美团(3690),低位曾跌逾3%,但之後一度倒升逾1%至163蚊以上。腾讯(0700)今朝低位曾跌逾2%至342蚊附近,但及後逐步回稳,重返350蚊以上。走势呈弱中概科技股,阿里(9988)今朝继续跌,低位曾挫逾半成,即市跌势见唔到有明显改善。京东(9618)曾挫逾半成至198蚊楼下,之後大部分时间都受制於200蚊关口。#gif_10#

 

中概科技股同非中概科技股走势明显各异,虽然都有资金趁中概科技股落後而入场博反弹,但反弹力度较强非中概科技股,似乎更投资者心水,始终少样退市忧虑需要烦。近期科技股又大上大落,惊窝轮引伸郁得劲,或者可能考虑中距离牛熊证。#gif_4#

 

科技股牛熊证选择

 

腾讯牛证60397,收回价328.88元,行使价325.88元,杠杆比率约13.5倍。

腾讯熊证69841,收回价369.6元,行使价372.6元,杠杆比率约13.7倍。

美团牛证50665,收回价151.88元,行使价148.88元,杠杆比率约8.6倍。

美团熊证65131,收回价177元,行使价180元,杠杆比率约9.1倍。

 

阿里牛证63391,收回价77元,行使价75元,杠杆比率约9.6倍。

京东牛证64665,收回价185元,行使价182元,杠杆比率约11.2倍。


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05月12日 上午 10:28
睇片《「五穷月」大市寻底部署策略》

瑞信 Ivan, 联同策略王唐牛、美华於星期二(10号)开讲为大家拆解「五穷月」港股需要关注要点。 

 

踏入五穷月,大市仍受制於俄乌战事不明朗、中概股风波持续, 另加上美汇强势,联储局加息,全球通胀飙升等因素夹击, 三位对港股後市点睇?  轮证策略又有乜对策?  而想博反弹要点拣?  唐牛就觉得防守力先至系重点 (@36:30)。 Ivan 亦分享现市况拣轮要留意咩 (@40:00) 。

 

想有全盘准备渡过「五穷月」? 立即睇片重温。

 

题目:「五穷月」大市寻底部署策略

- 恒指会否跌穿三月份低位?

- 内地疫情下板块投资布局

- 旧经济股受通胀升温影响怎选择?

 

日期: 2022年 5月10日 (星期二)  时间: 中午12时15分 至 下午1时正 

主持: 唐牛,曾美华  嘉宾: 何启聪 Ivan 瑞信香港认股证及牛熊证销售主管

 

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05月11日 上午 10:37
逼近两万关?市场有咩好消息?

受惠於北水寻日夹埋流入超过60亿,港股寻日急跌之後,收市跌幅收窄唔少。恒指今朝虽然再寻底,但之後好快重拾升势,高位曾反弹近280点至19,900点以上,争唔够100点就重上两万点关口。究竟市场有咩好消息?#gif_1#

 

港股开市前,有美国传媒报道,白宫正考虑取消部分对中国进口商品关税,以协助遏制通胀。至於疫情方面亦有消息,世卫总干事谭德塞开到口,话病毒现在情况同埋对未来预期,认为中国抗击新冠疫情清零策略系不可持续。市场憧憬内地会唔会有机会改变抗疫策略,或者会令经济带刺激,可能都系利好因素之一。#gif_3#

 

讲起取消关税,率先谂起出口股同航运股。出口股创科实业(0669)今朝曾重上100蚊关口,收复「红底股」身份,近期仲有免除引伸影响牛证登场;不过航运股中远海控(1919)依然逆市偏软,低位暂守12.2元水平。至於同抗疫有关疫苗相当股,复星医药(2196)曾急升逾14%,逐步逼近35蚊,或者系憧憬无论抗疫政策会唔会变,疫苗需求只会有增无减,吸引资金追入疫苗相关股份。#gif_4#

 

市场焦点股轮证选择

 

创科认购证14546,行使价115.88元,22年12月到期,实际杠杆约3.4倍。

创科牛证50340,收回价95.88元,行使价92.88元,杠杆比率约11.6倍。

 

远海认购证16082,行使价13.7元,22年10月到期,实际杠杆约3.5倍。

远海牛证55903,收回价11.28元,行使价10.78元,杠杆比率约8.8倍。

 

复药认购证12410,行使价36.88元,22年09月到期,实际杠杆约3.7倍。

复药认购证22963,行使价42.93元,22年11月到期,实际杠杆约3.4倍。


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05月10日 上午 10:38
喜欢你让我下沉……大跌市2.0可以点做?

放完假返,港股继续向下沉,外围股市再急跌,恒指今朝低位再跌逾800点,一度失守19,200点水平,虽然之後跌少,但依然维持约500点跌幅,徘徊19,500点附近。#gif_6#

 

中概股退市忧虑,继续系拖低大市原因。美国上市会计监督委员会否认曾经派人到中国磋商审计部问题,仲话中美达成协议言之尚早,科技股受压之馀,连旧经济股都因为市场气氛唔好而捱沽。#gif_7#

 

大市急跌下,好仓吸引资金入场,但好友已下移到收回价万九点或以下牛;远价熊有资金沽货获利,最近价熊收回价虽然距离现水平逾千点,但如果想追沽,选择之下都只系得呢批熊证拣,惟有拣平价12,000兑1产品,控制入场成本。#gif_10#

 

大蓝筹之中,不妨留意只港交所(0388),虽然大跌市下都要跟跌,低位虽然跌逾2%至320蚊,但之後跌幅显着收窄,基本上咩点跌。如果市场真系惊中概股退市风险,憧憬回流又再次成为市场焦点下,港交所话唔定会受惠,今朝亦见有资金加注港交所好仓。#gif_4#

 

市场焦点轮证选择

 

恒指牛证61189,收回价19000点,行使价18900点,杠杆比率约38.9倍,兑换比率10000。

恒指牛证64085,收回价18800点,行使价18700点,杠杆比率约29.5倍,兑换比率10000。

恒指熊证69889,收回价20841点,行使价20941点,杠杆比率约10.6倍,兑换比率12000。

 

港交认购证11524,行使价371.08元,22年09月到期,实际杠杆约8.1倍。

港交认沽证12430,行使价268.68元,22年10月到期,实际杠杆约5.3倍。

港交牛证50585,收回价301.88元,行使价299.88元,杠杆比率约10.9倍。

港交熊证51512,收回价358元,行使价360元,杠杆比率约8.9倍。


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05月06日 上午 10:41
波动总要在周五?恒指急挫守两万关……

个市闷几日,估唔到去到星期五,先出现大波动。外围股市急跌,港股跟随向下,恒指跌跌,跌幅仲扩大至逾600点,低位跌穿埋20,200点水平。记唔记得上星期五,恒指就系由20,200点附近,单日急升逾800点到两万一以上?一个星期,所有升幅全部蒸发,而且郁得多呢一日,都系星期五!或者大家可能会问,点解波动总要在周五?#gif_6#

 

大市调整幅度深,吸引好友积极加好仓,但就好明显之前进取,两万点唔知守唔守得住,好友已经顺势下移至收回价两万以下、甚至更远价牛证,减低收回风险。淡仓当然沽货获利为主,而最近价熊证收回价21,090点,虽然唔算好近价,但依然吸引追沽资金向下换马。#gif_2#

 

至於蓝筹股之中,就以腾讯(0700)同汇丰(0005)有较多资金趁跌博反弹,但已经下移返到低行使价Call。特别想提只创科实业(0669),今朝失落红底股身份,曾跌逾8%至95蚊楼下,失守52周低位,都见到有资金入场捞Call。#gif_10#

 

市场焦点轮证选择

 

恒指牛证60348,收回价19900点,行使价19800点,杠杆比率约54.6倍,兑换比率10000。

恒指牛证60356,收回价19750点,行使价19650点,杠杆比率约43.0倍,兑换比率10000。

恒指熊证68054,收回价21090点,行使价21190点,杠杆比率约16.2倍,兑换比率10000。

 

腾讯认购证29503,行使价460.2元,22年08月到期,实际杠杆约8.0倍。

汇丰认购证11406,行使价60.05元,22年10月到期,实际杠杆约9.2倍。

创科认购证14546,行使价115.88元,22年12月到期,实际杠杆约3.6倍。


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05月05日 上午 10:47
无悬念加息!银行股只系升少少……

美国联储局一如预期加息半厘,讲得系「一如预期」,即系本身都无悬念,而且之前储方官员打晒开口牌,加息早已市场消化;不过一向对加息睇法偏鹰联储局主席鲍威尔,寻晚虽然话会继续加息,但就话委员会无积极考虑加息0.75厘,言论立场未有之前进取,美股急升,港股今朝亦重拾升势,恒指高位曾升逾400点,逼近21,300点水平。#gif_1#

 

银行股今朝大致向好,不过升幅算唔上好大。汇丰(0005)三连升,高位曾升逾2%,但未能顺势突破52蚊关口。恒生银行(0011)曾升逾1%,贴近145元水平。中银香港(2388)曾高见30.6元逾两个月高位,但之後曾短暂倒跌。#gif_2#

 

虽然加息理应有利银行股净利息收入,但可能今朝加息真系太无悬念,所以股价真系升得唔多,加上大市近期气氛一般,都限制银行股表现。即市睇,较多投资者留意汇丰,见有资金反手开淡仓,或者系觉得又要等多成个月,联储局先再议息,到时先有机会再憧憬过加息,短期除靠回购消息外都咩亮点,假期後先收复返50蚊关口,短期或者有机会再失守。#gif_4#

 

银行股轮证选择

 

汇丰认购证11406,行使价60.05元,22年10月到期,实际杠杆约8.5倍。

汇丰认沽证21955,行使价44.95元,22年07月到期,实际杠杆约10.1倍。

汇丰牛证50151,收回价46.18元,行使价45.18元,杠杆比率约8.4倍。

汇丰熊证50594,收回价55.88元,行使价56.88元,杠杆比率约8.1倍。

 

恒生认购证21464,行使价178.88元,22年12月到期,实际杠杆约7.7倍。

中银认购证22115,行使价34.93元,22年07月到期,实际杠杆约12.9倍。

中银认沽证24378,行使价27.33元,22年07月到期,实际杠杆约8.5倍。


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05月04日 上午 11:46
睇片《港股探底还是有力反弹?》

四月市况继续弱,美元转强加上内地疫情封城,资金流出股市,二万关守唔守得住?边个水平可以入场?黄师傅、Ivan同您跟进股轮策略。

 

大市近期成交偏淡,而且谣言满天现充斥於市场,Ivan 提大家要小心控制注码(@7:40) 。师傅就认为现阶段可留意板块 (@8:00) ,而科技股五月能否转生机? 

 

加息在即,金融股系唔系一定受惠? 又有边要留意? 黄师傅叫大家一定要先睇清美国短债同长债,听分析(@17:37) ,仲有资源股、油股、金股全分析 (@22:44)!

 

Ivan讲解「瑞信轮证分析」App独有贴市数据: 半日恒指牛熊资金流速报 (@46:44) 。瑞信轮证分析App不只与瑞信网站资讯同步,用家更可每日於午饭时间透过推送通知功能或浏览「即市讯息」,睇到瑞信恒指牛熊半日资金流及比例数据,了解半日市场资金取向。

 

 

02:10 大市

10:48 美团3690 

13:05 腾讯0700 

16:50 美国联储局加息 

19:40 汇丰0500 

21:57 资源股 

22:44 紫金矿业2899 

26:32 兖矿能源1171、中海油0883 

27:22 美团3690 

31:12 中国神华1088 

32:38 赣锋锂业1772 

41:50 小米1810 

45:02 中国建材3323 

48:06 ASM PACIFIC 0522 

49:33 长和0001 

49:44 中国人寿2628 

50:58 中国平安2318 

51:32 东方电气1072

 

 

 

立即睇片重温。

 

 

网上讲座内容:

1./ 金融股在加息憧憬中可受惠?

2./油金价格高企,资源股回吐後可否入场?

3./ 内地经济受封城影响,经济刺激政策可期?

 

 

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日期:2022年 5月3号 (星期二)

时间:晚上 8时45分至晚上 9时30分

 

讲者:

黄玮杰 新城财经台节目主持

何启聪 瑞信香港认股证及牛熊证销售主管


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