牛熊证是一种只需要投入某资产的部分价值,就能追踪该资产走势的投资工具,这种以小博大的特质,就是杠杆效果。在本港牛熊证市场,相关资产主要是指数及股票。
牛熊证主要分牛证及熊证,顾名思义,「牛」和「熊」分别指产品所部署的方向,亦即代表看多及看空的选择。举例说,投资者如看多友邦,可考虑友邦牛证;如看空大市,可留意恒指熊证。
下表列明相关资产升跌对牛证及熊证的理论影响:
正股价格 | 牛证 | 熊证 |
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价格理论上升 | 价格理论下跌 |
牛熊证与权证一样,设有行使价,但同时亦有一个收回价,以反映牛熊证一个独有的特性 ------ 设有收回机制。
收回价的意思,是代表当相关资产价格升或跌至该水平,牛熊证就会即时停止买卖,亦即是俗称的「强制收回」,之后就算相关资产价格如何变化,牛熊证也不会重新恢复交易,而被收回后的产品,只能等待结算。
相关资产价格 | 牛证 理论价格 |
熊证
理论价格 |
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上升 | 上升 |
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下跌 | 下跌 | 上升 |