隐含波幅,就是从预期正股波动率引伸出来的波幅……
  • 隐含波幅是指市场对相关资产未来波动性的预测。

    一般来说,某正股波幅较大,相关权证的隐含波幅亦会较高;某正股一向变动不大,相关权证的隐含波幅亦较低。

  • 当市场预期某股份将会变得波动,又或市场对某股份的衍生产品需求上升,相关权证的隐含波幅将会上升,反之亦然。

    由于权证发行商会利用期权作权证的对冲,当期权的隐含波幅出现变化,权证发行商将会因应市况反映到权证身上。

  • 当权证的隐含波幅上升,不论是认购/认沽权证,权证价格将受正面影响;当隐含波幅下跌,权证价格将受负面影响。

    认购权证 认沽权证
    对後市看法 看升 看跌
    隐含波幅上升 权证价格理论上升 权证价格理论上升
    隐含波幅下跌 权证价格理论下跌 权证价格理论下跌

    在某些情况下,当正股价格上升,但权证隐含波幅下跌时,认购权证因正股上升而带来的理论涨幅,部分或会被隐含波幅下跌带来的理论跌幅所抵销,从而出现「涨幅不够」的情况。

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「大笨象」汇丰的正股变化一向不大,
相关权证的隐含波幅通常
正确!
变动不大的股份,由于预期其变动幅度较少,隐含波幅通常较低。
错误!
变动不大的股份,由于预期其变动幅度较少,隐含波幅通常较低。