达人深造

权证除可用作方向性部署(买升、买跌)外，还可以让投资者在配置资产及投资组合时，增加部署的灵活性。

举例说，投资者持有的某只股份股价上升后，或会有以下想法：

1. 想先行锁定利润，但又怕卖早了，错过以后的潜在升幅
2. 想看看股价会否再升，但又怕卖迟了，股价有回落机会

权证在此时便发挥作用，投资者可选择先行卖出股份获利，锁定利润后，再按比例买入若干认购权证。整个部署的概念是，若以后股价再升，由于认购权证具有杠杆，投资者不会错过升幅；若以后股价下跌，由于权证成本较低，最大损失仅为全部本金，而股份已锁定利润，将有助降低潜在亏损。

权证可让投资者先行锁定股份升值的利润，再以较低成本，部署卖出正股的潜在升幅。投资者最大的疑问是，究竟要购入多少权证，才可继续部署所卖出的正股？这将视乎想锁利的股份有多少，公式如下：

举例说，假如持有2,000股中国平安，如想部署卖出后平安的潜在升幅，并利用一只对冲值为25%的10兑1平安认购权证作部署，所需购入的权证股数 =

80,000股平安认购权证的成本，肯定比2,000股平安低，投资者可利用较低成本，继续捕捉正股的走势。当正股上升，投资者将可从权证获利，若正股向下，由于权证最大损失仅为本金，将有助限制最大亏损。