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隐含波幅的升跌，会对权证价格构成影响，这已在《新手上路：权证条款逐个捉 (五) 隐含波幅》解释过，然而，究竟影响有多大？

这取决于权证的隐含波幅敏感度，学术上称之为「Vega值」，意思是当权证的隐含波幅变动1%时，对权证价格构成的影响有多大。专业报价系统如《彭博信息》，会以数值来显示Vega。若某权证的Vega为0.006，即当权证隐含波幅下跌1%时，权证价格理论上会下跌0.006元。

为了更能反映对权证价格的影响，权证发行商网页则会以百分比来显示隐含波幅敏感度。瑞信网页内，若显示某权证的隐含波幅敏感度为5%，即指当隐含波幅下跌1%时，权证价格理论上会下跌5%。

“权证的隐含波幅敏感度，学术上称之为「Vega值」”

由于不同股份的波幅不一样，如汇丰(0005)的正股波幅一向较小，相关权证的隐含波幅亦较低。当其隐含波幅变动1%，由于起始的隐含波幅基数较细，对权证价格的百分比影响将较大。

反过来说，银河娱乐(0027)的正股波幅一向较大，亦即相关权证的隐含波幅亦较高。当其隐含波幅变动1%时，对权证价格的百分比影响反而较少。

正因如此，不同挂钩资产的权证，即使价外幅度、到期日等相同，其隐含波幅敏感度亦会有显著差别。比较不同挂钩资产权证的隐含波幅，实际上并无意义。

即使挂钩的是同一资产，权证条款上的差异，亦会有不同的隐含波幅敏感度。

假如两只腾讯权证的到期日完全一样，当隐含波幅变动1%，价外权证的权证价格，以金额计，变化较少；平价权证的权证价格，以金额计，影响将较大。

然而以百分比显示时，由于价外产品的权证价格较低，平价产品的权证价格较高，影响的权证价格占比亦有所改变。

举例说，两只年期相同的腾讯认购权证：

以金额计，平价权证的隐含波幅敏感度较高；
但以百分比计，价外权证的敏感度为6.25%，平价权证的敏感度为4.5%，两种权证的敏感度有所逆转。

另外，若价外幅度相同，以金额计，长年期权证的隐含波幅敏感度较高，随着越接近到期日，隐含波幅敏感度亦会下跌，这是由于如果隐含波幅上升，可供长期权证變成平价的机会较短期权证大。可是，由于长期权证的权证价格较大，若以百分比显示，其隐含波幅敏感度或会与短期权证逆转。