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正股除息，投资者可收取股息，但权证呢？

  • 权证投资者虽然不会收到股份的派息，不过派息对权证价格依然会构成影响，原因是正股派息后，股价将会有所变化。

    然而，权证发行商在发行权证时，已会根据股份过往的派息纪录以及市场预期，将派息因素反映在权证价格上，因此若股份有较稳定的派息政策，派息与预期相若，理论上不会对权证价格构成影响。

  • 企业会因应业绩及政策等因素，适时调整派息政策。当中期股息或末期股息与市场预期有所差别，将会对权证价格构成影响。

    一般而言，当企业增加派息并高于市场预期，由于股份除息后的价格，将较原本预期低，如权证的到期日在除息之后，认购权证将会受负面影响，认沽权证将会受惠。实际例子有2018年，内险股中国平安(2318)将末期股息由每股0.55元人民币，大升逾八成至1元人民币。

    当企业出乎预期地减少派息，由于股价除息后的价格，将较原本预期高，如权证的到期日在除息之后，认购权证将会受正面影响，认沽权证将会下跌。实际例子有电信股中国联通(0762)在2017年突然不派末期股息。

    企业派息 认购权证
    理论价格    		 认沽权证
    理论价格
    较预期多 下跌 上升
    较预期少 上升 下跌

    值得留意的，是相关影响会在企业宣布派息后，即时在下一交易时段反映出来，而不会等到除息日才有所变化。

  • 企业偶尔会派发特别股息，由于特别股息是意料之外的股息，权证发行商当然不能未卜先知地在发行权证之际，将相关因素反映在权证价格上；因此如有特别股息派发，权证将会作出以下处理：

    如果

    1.
    特别股息的
    派发金额     多於
    >     宣布派发特别股息当日正股股价的2%
    发行商将会按派息计算比例，去调整行使价及兑换比率等条款。
    调整的前提是，投资者不会因条款变化而蒙受损失，
    因此权证价格理论上不会受到影响。
    2.
    特别股息的
    派发金额     少於
    <     宣布派发特别股息当日正股股价的2%
    权证条款将不会调整。由于除息後股价将会降低，
    因此认购证价格将受到负面影响，认沽证则会受惠。
    相关影响会在宣布派息後的交易时段，即时反映出来，情况如同派息较预期多相若。
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企业派息如与预期相似，认购权证价格在公布派息后，将会维持不变。
企业派息如与预期不同，对权证价格的影响，会在
反映出来。
权证不会派息，但何时派息会影响权证价格？
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「跳动：除息日期有变」
不同股价丶不同最低上落价位 除息日子有变 买卖差价的比较
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正确！
派息如与预期不同，到期日前股份会除息的权证，会在股息公布后的交易时段即时反映。
错误！
派息如与预期不同，到期日前股份会除息的权证，会在股息公布后的交易时段即时反映。