新手上路

掌握了窩輪及牛熊證的初步基礎知識後，或許可就兩種產品的特性，作出以下比較：

總括來說，窩輪的掛鈎資產選擇較多，沒有收回機制；但輪價會受引伸波幅影響，亦會每日扣減時間值損耗；牛熊證的掛鈎資產選擇較少，亦設有收回機制，但價格不受引伸波幅影響，期內只會扣減少量財務費用。

買賣窩輪抑或牛熊證，是衍生工具投資者經常遇到的疑問，其實兩種產品特性不同，優劣難以一概而定，投資者宜根據不同市況靈活運用兩種工具。

在波動市況下，由於牛熊證的收回風險較高，較多投資者會選擇窩輪作部署，而且當相關資產價格波幅擴大，窩輪的引伸波幅亦有機會上升，輪價亦會受惠。

至於在窄幅市況下，由於牛熊證的收回風險降低，而窩輪引伸波幅或面臨「縮窩」風險，較多投資者傾向作牛熊證部署。

另外，若想作中長期部署，由於窩輪每日會錄得時間值損耗，而牛熊證則不受時間值影響，期內只會扣減少量財務費用，因此牛熊證較多被用作中長綫策略。為了減低短期波幅令收回風險增加，更會有投資者選擇中遠價牛熊證作中長期持有，捕捉一段時間內的資產價格走勢。