市場上,總有些股份的波動性較高,例如賭業股、手機設備股等;亦有些股份走勢傾向橫行,如重磅股匯豐(0005)及中移動(0941)等,相信投資者對此亦不陌生,而股價的歷史波動性,某程度亦會影響到挑選牛熊證的策略。
當一隻股份波動性較低,日內上下波幅可能只有1至2%,由於股價變動幅度有限,牛熊證被收回的機會相對較低,因此投資者或會傾向選擇收回價距離現水平較近的產品;而且,貼價證的槓桿比率亦相對較高,有助倍大較窄幅的正股變動。
反過來說,若一隻股份的波動幅度較高,經常即市有4至5%以上的波幅,由於牛熊證被收回的機會相應提高,因此投資者或會傾向選擇收回價距離現水平較遠的產品。雖然遠價證的槓桿比率相對較低,但股價波幅若足夠,亦可獲得不俗的倍大效果。