引伸波幅是指市場對相關資產未來波動性的預測。
一般來說,某正股波幅較大,相關窩輪的引伸波幅亦會較高;某正股一向變動不大,相關窩輪的引伸波幅亦較低。
當市場預期某股份將會變得波動,又或市場對某股份的衍生產品需求上升,相關窩輪的引伸波幅將會上升,反之亦然。
由於輪商會利用期權作窩輪的對沖,當期權的引伸波幅出現變化,輪商將會因應市況反映到窩輪身上。
當窩輪的引伸波幅上升,不論是認購/認沽證,輪價將受正面影響。
認購證/Call 輪 | 認沽證/Put 輪 | |
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對後市看法 | 看升 | 看跌 |
引伸波幅上升 | 輪價理論上升 | 輪價理論上升 |
引伸波幅下跌 | 輪價理論下跌 | 輪價理論下跌 |
在某些情況下,當正股價格上升,但窩輪引伸波幅下跌時,認購證因正股上升而帶來的理論升幅,部分或會被引伸波幅下跌帶來的理論跌幅所抵銷 ,從而出現「升唔足」的情況。