引伸波幅,就是從預期正股波動率引伸出來的波幅……
  • 引伸波幅是指市場對相關資產未來波動性的預測。

    一般來說,某正股波幅較大,相關窩輪的引伸波幅亦會較高;某正股一向變動不大,相關窩輪的引伸波幅亦較低。

  • 當市場預期某股份將會變得波動,又或市場對某股份的衍生產品需求上升,相關窩輪的引伸波幅將會上升,反之亦然。

    由於輪商會利用期權作窩輪的對沖,當期權的引伸波幅出現變化,輪商將會因應市況反映到窩輪身上。

  • 當窩輪的引伸波幅上升,不論是認購/認沽證,輪價將受正面影響。

    認購證/Call 輪 認沽證/Put 輪
    對後市看法 看升 看跌
    引伸波幅上升 輪價理論上升 輪價理論上升
    引伸波幅下跌 輪價理論下跌 輪價理論下跌

    在某些情況下,當正股價格上升,但窩輪引伸波幅下跌時,認購證因正股上升而帶來的理論升幅,部分或會被引伸波幅下跌帶來的理論跌幅所抵銷 ,從而出現「升唔足」的情況。

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「大笨象」匯豐的正股變化一向不大,
相關窩輪的引伸波幅通常
正確!
變動不大的股份,由於預期其上落幅度較少,引伸波幅通常較低。
錯誤!
變動不大的股份,由於預期其上落幅度較少,引伸波幅通常較低。