需購入的認購證份數
= 正股股數 x 窩輪兌換比率 ÷ 對沖值
= 300 x 50 ÷ 0.3
= 50,000 股
窩輪除可用作方向性部署(買升、買跌)外,還可以讓投資者在配置資產及投資組合時,增加部署的靈活性。
舉例說,投資者持有的某隻股份股價上升後,或會有以下想法:
1. 想先行鎖定利潤,但又怕賣早了,錯過及後的潛在升幅
2. 想看看股價會否再升,但又怕賣遲了,股價有回落機會
窩輪在此時便發揮作用,投資者可選擇先行沽出股份獲利,鎖定利潤後,再按比例買入若干認購證。整個部署的概念是,若及後股價再升,由於認購證具有槓桿,投資者不會錯過升幅;若及後股價下跌,由於窩輪成本較低,最大損失僅為全部本金,而股份已鎖定利潤,將有助降低潛在虧損。
窩輪可讓投資者先行鎖定股份升值的利潤,再以較低成本,部署沽出正股的潛在升幅。投資者最大的疑問是,究竟要購入多少窩輪,才可繼續部署所沽出的正股?這將視乎想鎖利的股份有幾多,公式如下:
舉例說,假如持有2,000股中國平安,如想部署沽貨後平安的潛在升幅,並利用一隻對沖值為25%的10兌1平安認購證作部署,所需購入的窩輪股數 =
80,000股平安認購證的成本,肯定比2,000股平安低,投資者可利用較低成本,繼續捕捉正股的走勢。當正股上升,投資者將可從窩輪獲利,若正股向下,由於窩輪最大損失僅為本金,將有助限制最大虧損。