達人深造

資金流是不少窩輪投資者，在部署前必定參考的數據。資金流，顧名思義，就是統計整個市場的所有窩輪及牛熊證，在若干時間內，股份或指數好淡產品的資金變動。

一般來說，資金流有兩個觀察重點:

"第一是相關資產，第二是方向。"

若某一股份的好倉錄得大額資金流入，街貨亦同步上升，或反映有投資者看好該股份走勢；相反若某一股份的好倉錄得大額資金流出，街貨亦見向下，或反映有投資者預期股價已見頂，開始撤離以獲利或止蝕。

然而，大額資金的流入或流出，是否代表值得「跟風」？這卻未必。

首先，不同投資者購入窩輪的原因不盡相同，他們或會因應其投資組合的盈虧，作出不同的資產配置、短中長線、鎖利及對沖等策略；特別是一些大額資金流，有機會只屬對沖盤，以非方向性的部署。

其次，大額資金流不代表一定看中方向，盲目「跟風」或有機會導致潛在虧損。因此，資金流只具參考性而非必然性，建議投資者根據自身的投資目標，作具個人風格的部署策略。

資金流除了可反映哪類資產的好淡倉有較多資金部署外，若能配合相關資產的走勢來分析，或更具參考價值。

以好倉為例:
若資金大額流入平安好倉，而期內平安股價向好，或反映投資者對平安強勢具信心，願意「追買」；但好倉有資金流入而平安下跌，則反映未必看好股價，只是眼見正股捱沽，觀望出現技術性反彈的「低買」部署而已。

淡倉:
同樣道理在淡倉亦適用，舉例資金流入友邦淡倉，而期內友邦捱沽，或反映投資者預期友邦繼續弱勢，願意「追沽」；但淡倉受捧而友邦向好，則反映有投資者可能觀望強勢股有出現技術性回套的機會，作出「高沽」部署。

至於資金流出的分析較簡單，若流出的方向與倉位的方向一致，如正股上升、好倉有資金流出，屬投資者「獲利」部署；若流出的方向與倉位方向不同，如正股向下、好倉有資金流出，則可能是投資者看錯方向，「止蝕」避免虧損擴大。

瑞信的《市場資金流向》，已為投資者將資金流向配合股價變動作出分析，方便投資者推算資金流背後的動機，令數據更具參考性。