牛熊證是一種只需要投入某資產的部份價值,就能追蹤該資產走勢的投資工具,這種以小博大的特質,就是槓桿效果。在本港牛熊證市場,相關資產主要是指數及股票。
牛熊證主要分牛證及熊證,顧名思義,「牛」和「熊」分別指產品所部署的方向,亦即代表看好及看淡的選擇。舉例說,投資者如看好友邦,可考慮友邦牛證;如看淡大市,可留意恒指熊證。
表列相關資產升跌對牛證及熊證的理論影響:
正股價格 | 牛證 | 熊證 |
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輪價理論上升 | 輪價理論下跌 |
牛熊證與窩輪一樣,設有行使價,但同時亦有一個收回價,以反映牛熊證一個獨有的特性 ------ 設有收回機制。
收回價的意思,是代表當相關資產價格升或跌至該水平,牛熊證就會即時停止買賣,亦即是俗稱的「打靶」,之後就算相關資產價格如何變化,牛熊證也不會重新恢復交易,而被收回後的產品,只能等待結算。
相關資產價格 | 牛證 輪價理論 |
熊證
輪價理論 |
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上升 | 上升 |
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下跌 | 下跌 | 上升 |