01月22日 下午 05:52
輪商專登收埋即市牛熊街貨資訊?

牛熊證街貨係咪能夠預示市場走勢,輪商收埋有用既數據? 最近又成為左一個熱門既議題。#jpg_4#

 

呢個題目已經存在多年,大概係唔少分析覺得場內一定有大戶,而大戶就一定係以散戶為目標。呢啲想法通常會用大升市時,大量熊證被收回,或者係大跌市時,大量牛證被收回作為印證。不過,大家試想想背後概念的漏洞。

 

首先,牛熊街貨重貨區的張數是反映上日數據,開市後很多倉位都可能變動左,即市可以有資金平牛買熊,又或者平熊買牛,所以升市當日用熊證重倉多去解釋殺倉,而忽視阻當日曾經有資金追牛證,其實係數據上既對號入座。

 

為什麼沒有即市牛熊街貨變化數據?

那麼您可能說,我有沒有方法可以得知即市的牛熊街貨變化呢?是否輪商刻意不公佈呢?答呢條問題之先,先解釋一下牛熊證街貨數據是如果編制的。

牛熊證街貨分佈圖,是發行商將市場上所有牛熊證產品每日收市後喺港交所公佈既街貨量數據,按每隻牛熊證既兌換比率,折算番做所需對沖既期指張數。點解要折算呢?係因為12000兌1既牛熊證,沽出後發行商要買賣既期指少過10000兌1;情況好似50兌1同500兌1既個股牛熊證產品一樣。

 

發行商作為流通量提供者,的確可以知道自家發行的牛熊證即時的街貨量變化,想兌番佢做期指好,對番做客戶咩野價入市都可以。問題出喺呢個數,輪商之間不可能在收市前互相通報,所以發行商技術上不能提供一個100%準確度既即市牛熊街貨分佈圖。

 

100%準確度的即市街貨根本不可能

有朋友睇到呢度,可能會話,由於發行商係用指定經紀編號提供流通量,那麼只要用系統紀錄哪些交易是和發行商交易,哪些是其他投資者的交易,不是可以即時計算到嗎?

 

這涉及投資者對交易系統的認知。要知道,投資者理論上無法得知每個發行商的每檔掛牌數量數目,發行商每一檔的買或賣盤,可以是不規則的數目,也有時候是當沽售或買入了一定數量後,發行商不會設定為自動填補交易盤量。因此,當發行商與投資者在同一檔次掛單,除了發行商及當下掛牌的投資者,理論上無人可以得知掛單的數量。如是,技術上靠認流通量提供者的編號去估算,不會得出完全準確的數據。而發行商不可,亦不會公佈一些可能有誤/不準確的數據,更談何將數據予投資者作睇好/淡的根據吧。

 

好了,宜家大家應該明白唔係輪商唔俾,而係輪商無法,亦睇唔到有一個有效方法,可以準確無誤咁提供到即市牛熊證街貨量變化俾投資者,所以長年以來都唔會有呢個數提供。

 

牛熊街貨真的有奇效嗎?

既然即市既數不可靠,咁我地又講番究竟牛熊證街貨有無大家一直以為既「神奇效果」。神奇效果另種錯覺,源於媒體通常很側重去講有幾多隻牛/熊,大概幾多街貨被收回,但少有量化仍舊坐倉,而睇中市既人,累積賺左幾多。然後,坊間又會對號入座咁話,「您睇下?大戶又殺散戶了!」#jpg_6#

 

此外,有糊食左先,輸錢揸住先,基本上係好多人既投資慣性。所以當大市走單邊走勢,好多資金揸熊證過夜,又或者響果一段時間見到多左資金入熊,其實係好正常,但係唔代表響行呢一個單邊前,無投資者早著先機買中方向,但呢個數據從來也被忽視,大概是市場傾向相信陰謀論,而毋視整個升浪中,牛證比例一直維持在六成以上的高水平。

 

產品選擇短時間不足造成數據傾斜

尚有另一點,逢單邊市出現後,以往發行商需要五日時間才可以提供更貼價產品俾投資者(現時縮短至三日)但始終牛證與熊證的面值相差一大截(因為較遠收回距離的牛/熊證的面值,可以是幾倍的比例,產品對散戶的吸引力降低,散戶有機會改為自行買賣期貨也說不定。換句話說,當牛熊證兩邊的產品選擇條款不對等,作出比較本身就會有機會出現偏頗。

 

牛熊證對沖活動佔市場比例大嗎?

撇開其他的雜訊,回歸基本步,究竟收回這些牛熊證,等同發行商要平多少倉,而這平倉對市場的影響情度有多大,才是合理的討論。觀乎每個牛熊證重貨區的對沖合約張數僅約千張,佔大市每日期指的成交比例甚低,說大戶依據這倉位下注,又是否忽視了市場之規模以及參與者之數目呢?

 

為什麼發行商要提供街貨數據?

那麼,既然您說牛熊街貨重貨區對後市升跌無必然關係,為什麼發行商仍要提供這個數據給投資者呢?第一是因為我們希望維持資訊的透明度;第二是這些數據還是側面反映了逆勢資金的積極程度,而投資者可以透過資訊防備風險。

 

試想想,假設投資者不是思想分裂,那麼買熊證的投資者,大概都沽售了不少手上的持貨。但大市依然上衝,正好反映市場買盤動力較大,那看淡者就要較為警覺。可是,這與立即反手是兩回事,因為牛熊證倉位的數據,本身已有著時差、產品選擇不平衡及只佔市場交易一小部份的缺陷。

 

因此,我們選擇了將市場的當日升跌,結合恒指牛熊證倉位,在「恒指牛熊證倉位分析」專頁內,以牛熊證數據配合投資者睇中/錯提示投資者風險,而不鼓勵投資者盲目跟隨街貨走勢主動作反手部署,僅希望投資者善用有關免費數據。#jpg_1#


...       
更多
22小時前 昨日 下午 01:59
科技股震散?美團騰訊觸發穿配股價憂慮……

美團(3690)因為主席王興嘅社交網站貼文,引發魚缸討論,開市無幾耐已經跌穿前排嘅配股價,當堂震散埋其他科技股,仲一度引起市場擔心,早前被大股東配售嘅騰訊(0700),會唔會都跌穿埋配股價,結果擔心成為現實,595蚊配股價亦曾失守;連阿里巴巴(9988)都一樣跌穿埋220蚊。係咪真係咁灰?不妨睇埋下晝會唔會即市收窄返跌幅,畢竟憂慮可能都只係一瞬間,仲要同騰訊阿里無關。#gif_6#

 

只不過,鑑於科技股技術走勢普遍弱,可能要考慮下換馬策略,全線下調所選好倉輪證嘅行使價,減低一旦睇錯方向嘅風險。至於風眼美團(3690),呢招對博反彈既朋友就更重要啦!#gif_8#

 

提多大家一句,一旦科技股彈唔上而再穿位,大家都要考慮要唔要按策略止蝕,又或者反手。唔好一未拗頸,寧願之後再搵過其他機會呢!#gif_10#

 

ATM輪證選擇

 

阿里認購證18082,行使價239.08元,21年08月到期,實際槓桿約8.0倍。

阿里認沽證27146,行使價204.68元,21年07月到期,實際槓桿約8.5倍。

 

騰訊認購證12581,行使價686.38元,21年07月到期,實際槓桿約12.2倍。

騰訊認沽證28676,行使價532.38元,21年07月到期,實際槓桿約11.9倍。

 

美團認購證21317,行使價302.08元,21年07月到期,實際槓桿約8.4倍。

美團認沽證28687,行使價252.68元,21年07月到期,實際槓桿約5.8倍。


...       
更多
22小時前 昨日 下午 01:46
九連跌!美團仲有冇勇者入場博反彈?

科技股捱沽,美團(3690)今日跌勢急劇,低位大跌近一成,低見255蚊,係超過半年嘅低位,而且跌足9個交易日,表現比ATMX其他成員都差。#gif_6#

 

拖累美團急跌嘅原因,市場眾說紛紜,由內地收緊監管、官媒早前批評,到美團CEO喺社交網站寫咗首詩等,都有人解讀;不過投資者比較關注嘅,相信都係九連跌後,而家係咪撈底博反彈機會?#gif_2#

 

輪場上確實有唔少好友,見美團跌得咁深,衝入場撈Call撈牛,取態亦分為兩種。進取好友繼續考慮行使價約350蚊嘅價外Call,價外幅度已經超過30%,持輪風險大,但輪價較低、槓桿較高,相信係博短線技術性反彈為主;較保守嘅,朝早已經下移到落行使價喺300蚊附近嘅Call,價外幅度15%左右,利用價外幾多嚟控制風險。#gif_7#

 

仲有,若果覺得美團可能要些少時間,先消化到今輪沽壓,坐輪要計埋時間值損耗,中線部署可能用牛證比較化算,但要預留一定收回距離,以控制潛在收回風險。

 

美團輪證選擇

 

美團認購證21317,行使價302.08元,21年07月到期,實際槓桿約8.4倍。

美團認沽證28687,行使價252.68元,21年07月到期,實際槓桿約5.8倍。

 

美團牛證60155,收回價250元,行使價247元,槓桿比率約13.7倍。

美團牛證61333,收回價240元,行使價237元,槓桿比率約9.7倍。

美團熊證56759,收回價300元,行使價303元,槓桿比率約5.7倍。


...       
更多
05月07日 上午 10:44
北水回歸究竟買咗乜?

恒指雖然反彈返上28,800點,但整體嚟講都算悶市,上落幅度都唔算好大。尋日北水喺內地放完假之後,終於都回歸港股,或者大家都有好奇心,究竟啲北水買咗乜?#gif_4#

 

即刻去《港股通資金流》睇睇,或者大家都幾估唔到,尋日北水重臨,整體係沽貨而唔係買貨,滬港通錄得資金流出,雖然深港通係有資金流入,但兩市加埋,最終北水都係流出咗成3.7億有多;不過唔係隻隻股份都係沽嘅,而位居兩地資金流入首位嘅股份,係手機股小米集團(1810)!#gif_1#

 

小米董事長雷軍尋日喺社交平台表示,今年首季度歐洲智能手機市場份額,小米首次達到第二,超越咗蘋果。唔知係咪呢單消息帶嚟刺激,小米尋日曾急升逾半成,收市上返50蚊,今朝高位都一度升逾2%。北水帶動加埋公司回購,小米有冇機會繼續回勇呢?#gif_5#

 

小米輪證選擇

 

小米認購證23351,行使價28.55元,21年06月到期,實際槓桿約10.7倍。

小米認沽證24064,行使價21.83元,21年08月到期,實際槓桿約7.2倍。

小米牛證56966,收回價24元,行使價23.6元,槓桿比率約10.9倍。

小米熊證53578,收回價26.88元,行使價27.28元,槓桿比率約14.3倍。


...       
更多
05月06日 上午 12:18
咁多熱門股有輪上市,咁大件事點解冇人講?

焫焫焫焫焫焫著!多隻焫到㷫晒嘅熱門股份,終於有窩輪新登場俾大家揀!

 

嚟自唔同板塊嘅佳麗,包括屬於醫療相關股嘅京東健康 (6618) 同諾誠健華 (9969)、網遊股心動公司 (2400),同埋家電股海爾智家 (6690)及玩具股泡泡瑪特 (9992),都有窩輪上市。究竟邊隻股份最「似燃油炸藥」,有機會喺初夏「引爆著」?

 

心動認購證24381,行使價80.88元,21年12月到期,實際槓桿約1.9倍。

京健認購證24392,行使價150元,21年11月到期,實際槓桿約4.3倍。

諾誠認購證24406,行使價30元,21年11月到期,實際槓桿約2.8倍。

海智認購證24403,行使價38元,21年11月到期,實際槓桿約3.4倍。

泡瑪認購證24407,行使價78.88元,21年11月到期,實際槓桿約2.7倍。

 

PS:焫著咗?唔緊要,大熱天時,見字飲水,最好多啲北水。


...       
更多
05月06日 上午 10:36
北水返嚟啦!大市仲即刻反彈添!

內地放咗咁多日假,A股今日終於都復市,北水亦重回本港,港股呢個星期維持日升日跌走勢,今日喺北水加持下,高位隨即反彈超過300點,重上28,700點水平,當然,同兩萬九關口仲有些少距離嘅。#gif_3#

 

大市回穩,不過投資者似乎仲有戒心,其一係美財長耶倫近期突然講要加息,其二係內地對科技股收緊監管嘅情況仲有待更新,所以今朝大市彈,資金揀淡倉多,參考住兩萬九為阻力,揀熊證都係揀收回價喺兩萬九附近為主。#gif_2#

 

北水回歸,當然亦要睇實北水愛股走勢。Click入《港股通資金流》,睇內地放假前嘅五日北水流入數據,撇除啲大股,原來安踏體育(2020)同藥明生物(2269),近期都有唔少北水關注,安踏今朝隨即彈逾3%,藥明亦一度升逾4%,逼近108蚊關口。唔知北水返嚟,有冇機會帶動呢類愛股繼續向好呢?#gif_1#

 

恒指及北水股輪證選擇

 

恒指牛證61877,收回價28200點,行使價28100點,槓桿比率約75.2倍,兌換比率10000。

恒指熊證54975,收回價29000點,行使價29100點,槓桿比率約42.7倍,兌換比率10000。

 

安踏認購證28960,行使價155.55元,21年07月到期,實際槓桿約6.5倍。

藥明認購證21667,行使價122.88元,21年10月到期,實際槓桿約4.0倍。

藥明牛證65211,收回價98.88元,行使價96.88元,槓桿比率約10.3倍。


...       
更多
05月05日 上午 11:06
百度創新低,BAT三大巨頭都要跌?

美國財政部長耶倫突然口痕,話可能要稍微提高利率,以確保經濟唔會過熱。高估值嘅科技股,一聽到加息即刻冇運行,尋日納指捱沽,嚟到港股,科技股同樣受壓。#gif_10#

 

三大巨頭BAT當中,今日以隻百度(9888)表現最差,低位跌逾3%,創出193.9元的歷史新低。阿里巴巴(9988)跌逾1%,仲守得住220蚊;騰訊(0700)亦跌逾1%,但同樣處於大型橫行區內。#gif_9#

 

百度自從嚟香港第二上市後,股價都係尋底嘅多,加上有耶倫突然出口拖低科技股,短線或者要睇實200蚊作為股價分水嶺。若果短線上得返200蚊,或者反映股價已經見底,屆時不妨小注開Call,但若果200蚊關口形成阻力,始終升唔破,短線弱勢或被確立,再下試更低水平嘅機會,或者相對較大。#gif_2#

 

BAT窩輪選擇

 

百度認購證18120,行使價218元,21年09月到期,實際槓桿約5.1倍。

百度認沽證22162,行使價177元,21年11月到期,實際槓桿約2.6倍。

 

阿里認購證25233,行使價254元,21年07月到期,實際槓桿約10.6倍。

阿里認沽證27146,行使價204.68元,21年07月到期,實際槓桿約8.5倍。

 

騰訊認購證22669,行使價707.5元,21年07月到期,實際槓桿約11.6倍。

騰訊認沽證28676,行使價532.38元,21年07月到期,實際槓桿約12.0倍。


...       
更多
05月05日 上午 10:10
睇片: 策略王x瑞信 《五窮月收集?股輪策略齊分析》網上講座

Ivan 、策略王Joe、美華同你由美國經濟復甦加通脹風險開始去講解科技股走勢(@14:35) 。 三位亦解拆全球「缺芯」真相(@29:55) ,一齊認識高、低端芯片! 人人都閉門造車,除咗芯片之外,其他受惠供應鏈產業又要點揀(22:30) ?  Ivan 仲利用瑞信網站專業工具 -- 業績期專頁教大家輕鬆睇清受惠於政策板塊嘅股份 (@27:11) 。

 

立即睇片重溫!

 

內容包括:

- 科技股利空盡出?談中線科指佈局

- 缺芯車企受壓,芯片競賽誰受惠?

- 外圍疫情再起,行業長期因素改變?

 

日期: 2021年 5 月4日  (星期二)

時間: 中午12時15分 至下午1時正

主持: 策略王Joe Lee、曾美華

嘉賓: 何啟聰 Ivan 瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管

 

 

想緊貼我地嘅網上講座同教學,就記得Like埋我地嘅 YouTube Channel 啦!去「輪證頻道」留意最新update都得!


...       
更多
05月04日 下午 03:38
睇片《五窮月大市走勢會否進一步轉差?》網上講座重溫

四月大市悶局,反覆徘徊二萬八至二萬九,嚟緊五月係「利空盡出」下再拾升浪,定十個牛皮九個淡?

多隻科技股高位配股,對資金流有乜影響(@10:18)  ? 而近期備受關注嘅印度疫情,黃師傅點睇對小米(1810)嚟緊嘅走勢 (@21:00)? 輪證策略又可以點應對 (@22:55) ? 仲分析四月明顯轉強嘅生物醫藥股,邊隻最值博 (@42:11)? 

 

等黃師傅同Ivan同你一一分析! 立即睇片重溫精彩內容!

 

網上講座內容: 

-科技股配股潮完未?遇配股輪證策略點處理?

-中資股季績後分析

-醫藥股第二季明顯轉強,帶量採購已被消化?

 

日期:2021年5月3日 (星期一) 

時間:晚上 8時45分至晚上 9時30分



講者:
黃瑋傑 – 新城財經台節目主持
何啟聰 – 瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管

 

 想緊貼我地嘅網上講座同教學,就記得Like埋我地嘅Youtube Channel 啦!去「輪證頻道」留意最新update都得!


...       
更多
05月04日 上午 10:58
印度疫情未受控,小米大回小漲?

近期跌幅顯著嘅手機股小米(1810),六連跌之後,今日終於出現反彈,高位曾升逾2%,逼近25蚊水平;不過投資者可能對小米都有些少戒心,畢竟印度疫情仍未受控,情況未見好轉,小米嘅銷售同生產線,究竟會受到幾大影響仍然未知,今日嘅反彈會唔會只係「大回小漲」呢?#gif_4#

 

睇實25蚊作為小米股價嘅分水嶺,若果小米能夠順突破25蚊,或者之前嘅調整可能已經見底,加上公司回購展現效果,屆時或者可以考慮小注博好倉;但若果逼近25蚊而未能成功突破,又或突破咗都企唔穩,或者就反映股價技術上未轉勢,可以諗吓小注開淡倉博佢再跌深啲。#gif_2#

 

至於其他科技股之中,今朝表現較差嘅有隻視頻股嗶哩嗶哩(9626),低位曾跌逾4%,以上星期三高位976.5元計,由高到低已經跌咗超過15%,開始吸引好友入場。百度(9888)今朝再掂到歷史低位200.4元,暫時仲守得住200蚊關口,亦吸引好友小注開倉。#gif_10#

 

科技股輪證選擇

 

小米認購證25295,行使價28.93元,21年08月到期,實際槓桿約6.9倍。

小米認沽證24064,行使價21.83元,21年08月到期,實際槓桿約6.3倍。

小米牛證56967,收回價23元,行使價22.6元,槓桿比率約9.4倍。

小米熊證53578,收回價26.88元,行使價27.28元,槓桿比率約8.7倍。

 

嗶哩認購證23113,行使價939.38元,21年10月到期,實際槓桿約4.2倍。

百度認購證14656,行使價238元,21年09月到期,實際槓桿約5.7倍。


...       
更多
    輪證小知識
    輪證小知識相關帖文