轮证动态专页

19小時前 昨日 上午 11:12
美团绩後急升,资金反手开淡……
月底压轴放榜美团点评(3690),寻日收市後出份唔错业绩,旧年全年首次录得盈利,赚成22亿人仔;美团今朝曾大幅抽逾一成,高位曾逼近97蚊;之後虽然升少,但都企得稳95蚊。##

轮场资金睇法都几分歧,好友属於胆大、进取一批,博美团短线有机会掂100蚊,主要考虑较价外、高杠杆Call轮做短线部署。开淡仓投资者,就睇实美团话明第一季会有经营亏损,觉得股价急升後会有技术回套出现,主要考虑行使价85蚊或以下Put。留意美团业绩後引伸波幅开始受压,大家亦不妨考虑牛熊证免除引伸考虑。##

美团轮证选择

美团认购证23128,行使价118.1元,20年09月到期,实际杠杆约5.5倍。
美团认沽证22230,行使价82.95元,20年10月到期,实际杠杆约3.3倍。
美团牛证65739,收回价77元,行使价74元,杠杆比率约4.0倍。
美团熊证51566,收回价104.88元,行使价107.88元,杠杆比率约4.1倍。
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03月30日 下午 01:39
欧央行开到口,汇丰8厘息存暗涌?
新型肺炎疫情席卷全球,当经济活动因为疫情而陷入停顿,大家都好关注银行坏帐会唔会大幅提升。欧洲央行上星期五突然开口,呼吁区内银行唔好今年10月1日前,派发旧年同今年股息,以加强银行吸收坏帐能力。虽然概念上,汇丰(0005)系受英伦银行监管,不过一向以高同稳定派息率见称汇丰,有机会听欧洲央行建议,跟随其他欧洲银行暂停派息呢?##

汇丰今朝股价低位跌过2%,失守45蚊,不过大市都跌,跌幅亦唔憬争太远,似乎反映市场对汇丰能够维持稳定派息政策具信心,而留意跟随往年汇丰派息纪录,10月1日前会分别5月同8月各派一次息,每次派息分别系1毫子美金,折合约7毫8子港元。##

派息对窝轮价格有咩影响?大家不妨参考《认股证教室:派息对窝轮影响》,企业如果派少息,原来利好包除息Call轮;但谂深一层,若果汇丰真系改变派息政策,对正股价格会带咩程度负面影响?潜在跌幅又系咪轮价因唔派息而受惠幅度可以比较?或者大家都要密切关注,汇丰CFO今年2月话会维持稳定派息政策讲法,短期内会唔会有变。##

汇丰轮证选择

汇丰认购证23597,行使价52元,20年09月到期,实际杠杆约9.7倍。
汇丰认沽证24020,行使价42.28元,20年10月到期,实际杠杆约3.9倍。
汇丰牛证54467,收回价41.88元,行使价40.88元,杠杆比率约10.7倍。
汇丰熊证55389,收回价48.88元,行使价49.88元,杠杆比率约7.1倍。
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03月27日 上午 10:40
美团小米将放榜,资金点拣?
到3月底,大家好关注两只新经济股:美团点评(3690)同小米集团(1810),将会压轴公布业绩。##

星期一放榜美团,短短一星期由70蚊左右低位,弹返上去90蚊以上,弹力相当惊人。券商对旧年终於可以全年录得盈利,应该无咩悬念;不过就比较关注受疫情影响,今年第一季会唔会因免佣同增加补贴而再录亏损,所以好友资金开Call都唔敢太进取,主要拣行使价100蚊以下轻微价外Call。##

至於星期二派成绩表小米,呢两日企得返10蚊楼上,但连日上试10.5元都似乎唔系太成功,似乎阻力都唔细。好友部署亦唔介意保守,拣返行使价11蚊以下轻微价外Call,或者系想睇定,等到价先再向上换马至更价外产品。##

美团小米轮证选择

美团认购证11977,行使价98.85元,20年06月到期,实际杠杆约7.4倍。
美团认沽证22230,行使价82.95元,20年10月到期,实际杠杆约3.0倍。
美团熊证55404,收回价95.88元,行使价98.88元,杠杆比率约8.5倍。

小米认购证24464,行使价10.88元,20年12月到期,实际杠杆约3.3倍。
小米认沽证14534,行使价9.08元,20年09月到期,实际杠杆约3.4倍。
小米牛证63973,收回价8.78元,行使价8.38元,杠杆比率约5.0倍。
小米熊证55398,收回价11.88元,行使价12.28元,杠杆比率约4.8倍。
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03月26日 上午 11:10
返屋企打边炉?颐海Call有钱追!
环球抗疫,大家都唔系好敢出街食饭,惊会加速疫情扩散。饮食股当然系疫情重灾区,好似只边炉股海底捞(6862),公布旧年及利按年增逾42%至逾23亿人仔,但随即被券商唱淡同下调盈利预测,以反映疫情对影响,今朝低位跌逾4%,仲失守过30蚊。##

有疫情日子虽然难过,但边炉都仲系要打,只系由出面打,转战到返屋企打,亦因此海底捞汤底供应商颐海国际(1579),走势完全唔同。颐海同样出旧年业绩,按年多赚39%至逾7亿人仔,股价今朝逆市有得升,高位重上54蚊。##

唔知大家都觉得返屋企打边炉概念有得谂,寻日颐海国际Call轮有大手资金扫货,单日流入约570万,系紧次於腾讯Put、第二多资金流入股价轮;大手主要买价内轮为主,但呢类产品轮价比较贵、亦有一定买卖差价。衡量近日大市波动风险,大家不妨考虑轻微价外中期颐海Call。##

海底捞系选择

海捞认购证17106,行使价35.18元,20年06月到期,实际杠杆约4.8倍。
颐海认购证11723,行使价58.88元,20年07月到期,实际杠杆约3.3倍。
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03月25日 下午 04:20
新经济股、医药股月底压轴放榜!
到3月底,两大新经济股美团点评(3690)同小米(1810),将会压轴放榜!疫情对新经济股影响系咪较少?好多投资者都好关注;仲有憧憬疫情下有望受惠多只医药医疗股,亦会月底派成绩表。绩前绩後应该点部署?当然系睇实《瑞信业绩期专页》啦!
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03月25日 上午 10:31
淡友即市食糊暂未加仓,留意恒指回吐压力
大市跟外围反弹,一度冲高至23500点左右,其後升幅略为收窄,部份升幅较大股份见资金即市获利,毕竟两日来恒指反弹幅度不少,博反弹资金有一定水位。不过,淡友今朝就比较倾向即市食糊,高位落番200零资金就食糊,可能要稍後确认大市遇阻,资金先敢加淡仓过市##。

睇番今朝资金集中流入番二三线股,权重股反而有获利情况,或限制大市短期反弹幅度,如大市未能企稳开市位23255点,可考虑留意恒指熊证,部署大市短线回试22800点支持。相反,如大市守於开市位之上,可留意高敏感度恒指牛证作即市部署##。

恒指轮证选择
恒指牛证59841,收回价22850点,行使价22750点,杠杆比率约20.72倍,兑换比率10000。
恒指牛证59851,收回价22450点,行使价22150点,杠杆比率约17.56倍,兑换比率12000。

恒指熊证55862,收回价23600点,行使价23700点,杠杆比率约26.07倍,兑换比率10000。
恒指熊证56565,收回价23700点,行使价23800点,杠杆比率约20.15倍,兑换比率12000。

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03月24日 下午 05:54
点解股升call轮跌? 点解反弹升唔足?
小编日日都提大家呢期引伸波幅升得好急,一旦大市反弹,有机会随时跌番转头,好似上星期就出过一个post - 《引伸高企,转拣牛熊证避引伸回落风险?》。提过大家好多次,就算真系想买轮博反弹,都要尽量拣贴价同长年期轮,因为长年期期权引伸无升多,掉头回既幅度亦细。

如果有朋友唔听,之前买左或者「沟左」价外短期「仙轮」,应该就会觉得只轮升少左好多,又或者如果您只股升得2-3%,而只轮系好价外,同行使价差好远既,个价甚至会倒跌##!

点解会呢?

其实同期权既供求关系有关! 当大市跌,好多人恐慌,个个买期权对冲,推高左唔同行使价期权既引伸波幅,到大市反弹,少左人有对冲既需求,大家会睇番只轮到期时有无机会被行使到。望一望只轮,个零月到期,仲价外紧两三成以上,大家就一齐趁反弹沽售,个价就会一日跌好多##。

好似今日唔少股份如果系升少过3%,唔少既Call轮下昼都系倒跌,而越价外既Call轮,跌幅就越劲。所以虽然小编唔想大市急跌情况再发生,但都再次提醒大家,遇到大跌市,博反弹如果用窝轮,紧记系要拣受引伸下跌影响较少既轮,或者用中远距离牛证!##

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03月24日 上午 11:04
日日上落成千点,引伸波幅都急升急回……
疫情发展至今,港股日内成千点波幅,似乎已经成为新常态,好似恒指寻日跌成千点,今朝响联储局出手下,又差唔多弹返晒。疫情同央行干预对市场影响,令到期权同窝轮引伸波幅急升急回。##

我知,引伸波幅好闷好难理解,但系由於引伸近期对窝轮价格影响极大,所以点闷都要去试明白。用例子解释或者会好:

新经济股阿里巴巴(9988)月初高位200蚊以上,寻日收市跌到落170蚊,跌幅超过15%。

一只行使价约200蚊、杠杆约7倍、3至4个月到期窝轮,阿里大约200蚊时,轮价系0.15元左右;但去到今日,轮价仲有6、7仙 (0.06-0.07元);跌幅大约53%至60%左右;但计返理论跌幅,15% x 7倍 = 105%,只轮应该一早变零唔值钱,点解宜家会跌少?

原因就系引伸波幅期内大幅抽升!##

阿里轮引伸,由3月初至今,累积升幅大部分都升10%有多,原因系股价波动幅度大,以及市场恐慌情势增加返。寻日大家惊软银可能会沽阿里,正股急跌7%,引伸即刻抽上,轮跌少;但系到今日正股反弹1-2%,升得仲少过大市,引伸即刻回返成4个波幅点落,亦令部分阿里轮出现「股升轮跌」情况。

或者未来一段时间,大家都要接受因为大市波幅增加,令引伸上落对轮价带变化更加明显。若果想避开引伸影响,或者可以转投牛熊证怀抱,或者尽量只拣最贴价,同埋长年期既轮;不过牛熊证价格亦同样因为大市波幅增而提升溢价。样样,可以点拣产品,想知多?可以睇返《裂口多,牛证卖贵哂,边类牛证无易缩溢价?》

阿里轮证选择
阿里认购证18304,行使价203.88元,20年07月到期,实际杠杆约7.7倍。
阿里认沽证24019,行使价170.88元,20年09月到期,实际杠杆约3.1倍
阿里牛证55405,收回价160.88元,行使价158.88元,杠杆比率约8.7倍。
阿里熊证56841,收回价185.88元,行使价187.88元,杠杆比率约9.8倍。

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03月23日 上午 11:55
大市又裂口,牛熊两边都有钱入
外围疫情未止,本地外来输入个案大增,恒指就又裂口低开。今朝投资者响呢个气氛下都几淡,低开後依然见日内收窄跌幅就开熊证,「比较贴」既一批22905-23200收回价既熊证,虽然毫半子以上,都不乏资金追捧##。

另一方面,大市跌到21500附近又守住,都吸引左有投资者博即市反弹。上星期提过300点收回价同行使价差另既牛证,溢价可能会稳定少少,今日新上既「300点牛」,好似只56581,就有唔少捧场客,开市价0.071,即市最高0.102,即市表现同其他12000兑1 ,100点收回价既牛证去比,价格就跟得比较贴。点解会,可以追番上星期五小编既Post##。

恒指轮证选择
恒指牛证56581,收回价21400点,行使价21100点,杠杆比率约18.17倍,兑换比率12000。

恒指熊证55879,收回价22905点,行使价23005点,杠杆比率约16.32倍,兑换比率10000。
恒指熊证56555,收回价23168点,行使价23318点,杠杆比率约9.18倍,兑换比率20000。

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03月20日 下午 03:31
裂口多,牛证卖贵哂,边类牛证无易缩溢价?
呢排外围市晚晚熔断,港股呢边都成日裂口,牛证一开市就跌穿行使价既机会唔单止大增,穿既幅度仲唔细。如果大家有留意开牛熊证,就唔难发觉近日好多恒指牛证既价都远远高过内在值。就算只牛证同收回价只差百几二百点,一只10000兑1牛证都仲卖紧四五仙##。

点解牛证卖贵左,原因系恒指出现下跌裂口既次数多左,幅度亦大左,发行商对冲呢裂口既成本都高左好多,而呢个成本就会反映左响牛证既财务费用上面。记住,牛熊证财务费用并唔只系利息简单,仲包含埋对冲成本既##。

但系值得留意既系,当恒指裂口幅度细番,期权引伸波幅跌左, 个对冲成本就会细番,而呢个财务费用稍後就可能会跌。换句话说,即系话牛证既溢价会跌。如果投资者买牛博反弹,就会面对好似认购证一样「跌Vol」。

有无产品唔会好似轮缩Vol,亦都唔会好似现时市场上既牛证,个溢价可能随时跌呢?其实都有既,就系下星期新上市既一批收回价同行使价系300点,而唔系100点既牛熊证##。

呢类牛熊证因为收回价同行使价距离远,发行商响大市出现裂口时亏损幅度会细,所以对冲成本低,溢价亦因此会相对稳定好多##。我地下星期就有几只呢类产品上市,大家可以留意下!

周一上市收回行使间距300点恒指牛证选择
恒指牛证56577,收回价22600点,行使价22300点,兑换比率12000。
恒指牛证56579,收回价22300点,行使价22000点,兑换比率12000。
恒指牛证56580,收回价21800点,行使价21500点,兑换比率12000。
恒指牛证56581,收回价21400点,行使价21100点,兑换比率12000。

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