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牛熊證價格通常都會比計算出來的內在值高，主要原因便是包含了若干財務費用。

當發行人沽出牛熊證，其性質與提供孖展融資(牛證)，又或借貨沽空(熊證)相近，因此輪商需要收取財務費用，以作對沖成本的需要。由於不同發行人所使用的借貸利率均有所不同，因此計算財務費用的方法亦有所不同。

一般來說，越長期的牛熊證，財務費用越大，而隨著逐漸接近到期，財務費用會逐步扣減。當牛熊證到期或被收回時，財務費用將會變成零。

牛熊證的溢價，可理解為發行人收取牛熊證財務費用的實際價值。這財務費用實際上非單純的借貸成本，它還包含了發行商收取的對沖成本，以及到期前相關資產的除息因素。

一般來說，溢價越高的牛熊證，代表該牛熊證的財務費用越高，但這僅在相同條款的牛熊證，才有比較平貴的意義。如果兩隻牛熊證的到期日有很大分別，相關資產在其到期前的除息幅度有別，會令兩者溢價因而出現差異，難以直接比較；但總括而言， 一旦牛熊證在到期前被收回，持有相同條款但溢價較低牛熊證者，損失會較低。