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影响权证价格的因素有很多，最主要的三大因素有相关资产价格、时间值扣减及隐含波幅变化。

报价系统上的权证实际杠杆，是利用公式计算出来的参考数，事实上，这数值只反映正股价格对权证价格的理论影响，而没有计入时间值损耗及隐含波幅变化等影响。

举例说，某实际杠杆为5倍的认购权证，当相关资产价格上升1%时，权证价格的理论升幅为5%；但原来此权证的每日时间值损耗为0.5%，而隐含波幅当日下跌，亦扣减了权证价格约1.5%，所以权证的实际涨幅只有3%。这并非产品涨幅不够，而只是实际杠杆未能反映正股价格变动以外的其他因素。

窄幅震荡市况下，权证较易出现权证价格与理论价格有差别的情况，为什么呢？

当大市波动性减低，
1. 正股的变动幅度不大
2. 隐含波幅面临下跌压力

正股轻微上升的幅度，对认购权证价格带来的理论升幅有限，但隐含波幅下跌，却会对权证价格带来负面影响，再加上时间值会继续扣减。若权证价格的理论升幅，不足以抵销隐含波幅下跌及时间值损耗的影响，可能会出现正股升、认购权证价格下跌的情况。