达人深造

买股票当然希望升，但现实表现却可能是升升跌跌……
  • 当投资者购入某只股份后，当然希望股价可持续向上，但现实中，任何股份也有向下的机会，因此在资产配置组合内，也要考虑到对冲风险的需要。
    与权证一样 (详见《权证．达人深造：对冲风险》)，牛熊证也可用作对冲风险。投资者买入股份后，若担心股价有下跌的机会，可考虑买入熊证作对冲。若投资者看中方向股价上升，由于熊证的理论价是行使价与现价的差距，最大损失仅为全部本金；但若看错方向股价下跌，具杠杆的熊证价格上升，将可抵销部分股价下跌带来的亏损，有助减低整个投资组合的损失。
  • 若想利用熊证作对冲，究竟需要购入多少份熊证，才可为持有正股作对冲？公式如下：
    需购入的熊证份数 = 正股股数 x 牛熊证兑换比率
    举例说，假如持有1,000股中国平安，如想全数作对冲，并选定了一只100兑1平安熊证作部署，所需购入的熊证份数 =
    1,000 x 100 = 100,000股
    留意若以熊证为持有股份全数对冲，当正股下跌时，理论上整个投资组合都未必会有盈利，原因是股份及熊证的盈亏将互相抵销。实际操作上，投资者仍需对后市制定看多或看空的方向，而熊证只用作部分持股的对冲，目的是减低看错市场的风险。
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买出1200股汇丰后，
如想利用一只100兑1的熊证B去对冲风险，需购入
份熊证。
股价波动性高，选牛熊证收回价是否特别留意风险？
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「操作：正股波幅影响牛熊证选择」
等如向轮商借钱? 锁定利润 正股波幅影响牛熊证选择 牛熊证市场持仓与资金流的互补
正确！
需购入的熊证份数 = 正股股数 x 牛熊证兑换比率，即 1200 x 100 = 120,000。
错误！
需购入的熊证份数 = 正股股数 x 牛熊证兑换比率，即 1200 x 100 = 120,000。