新手上路

掌握了权证及牛熊证的初步基础知识后，或许可就两种产品的特性，作出以下比较：

总括来说，权证的挂钩资产选择较多，没有收回机制；但权证价会受隐含波幅影响，亦会每日扣减时间值损耗；牛熊证的挂钩资产选择较少，亦设有收回机制，但价格不受隐含波幅影响，期内只会扣减少量财务费用。

买卖权证抑或牛熊证，是衍生工具投资者经常遇到的疑问，其实两种产品特性不同，优劣难以一概而定，投资者宜根据不同市况灵活运用两种工具。

在波动市况下，由于牛熊证的收回风险较高，较多投资者会选择权证作部署，而且当相关资产价格波幅扩大，权证的隐含波幅亦有机会上升，权证价格亦会受惠。

至于在窄幅震荡市况下，由于牛熊证的收回风险降低，而权证隐含波幅或面临收窄的风险，较多投资者倾向作牛熊证部署。

另外，若想作中长期部署，由于权证每日会录得时间值损耗，而牛熊证则不受时间值影响，期内只会扣减少量财务费用，因此牛熊证较多被用作中长线策略。为了减低短期波幅令收回风险增加，更会有投资者选择中远价牛熊证作中长期持有，捕捉一段时间内的资产价格走势。